Les prix du cuivre ont augmenté de près de 5 % suite à la déclaration de force majeure par l’opérateur de la mine Grasberg en Indonésie à cause d’un accident. Cet incident a aggravé les inquiétudes sur les pénuries d’approvisionnement, notamment alors que les coûts de traitement et de raffinage dans les fonderies de cuivre ont chuté, indiquant une pénurie de matières premières.
Le Groupe international d’étude du cuivre a rapporté que la production minière au cours des sept premiers mois de l’année s’est améliorée, grâce au Chili, au Pérou et à la République démocratique du Congo. Cependant, la production en Indonésie a diminué de 32 % en raison de problèmes persistants à la mine Grasberg. Dans l’ensemble, la production minière mondiale a augmenté de 3,4 %, avec une augmentation de la production de métal de 3,9 % par rapport à l’année précédente.
Malgré la demande mondiale croissante, principalement de la Chine, qui consomme environ 60 % du cuivre, il y a un excédent d’approvisionnement de 100 000 tonnes. Ce chiffre est une réduction par rapport à l’excédent de 400 000 tonnes enregistré l’année dernière, indiquant que le marché reste bien approvisionné, mais moins qu’auparavant. Les experts suggèrent que la production pourrait ne pas augmenter autant que les années précédentes, mais il est prévu qu’elle reste élevée.
Le récent bond de 5 % des prix du cuivre démontre à quel point le marché est sensible aux nouvelles d’approvisionnement, comme la perturbation à la mine Grasberg en Indonésie. Cet événement a propulsé les prix du cuivre de la Bourse des métaux de Londres (LME) autour de 9 200 $ par tonne métrique, un niveau qui reflète l’anxiété du marché face aux pénuries potentielles.
Cette nervosité est amplifiée par l’effondrement des coûts de traitement et de raffinage, qui sont tombés à des niveaux historiquement bas sous 5 $ par tonne, contre plus de 80 $ par tonne à la même période en 2024. De tels frais réduits indiquent généralement une compétition intense pour le concentré de cuivre brut, alimentant le récit d’une pénurie d’approvisionnement.
Sur le plan de la demande, la Chine reste le moteur principal, représentant environ 60 % de la consommation mondiale. La demande du pays est principalement poussée par sa transition énergétique, avec des ventes de véhicules électriques en hausse de 25 % par rapport à l’année précédente jusqu’à août 2025. Cependant, cette forte demande n’a pas suffi à absorber complètement la croissance de la production.
Les données montrent que le marché mondial du cuivre avait un excédent d’approvisionnement de 100 000 tonnes jusqu’en juillet, ce qui signifie qu’il reste bien approvisionné. Cela représente un équilibre sensiblement plus serré par rapport à l’excédent de 400 000 tonnes observé la même période l’année dernière. Cette tendance à la contraction crée une dynamique tendue entre un excédent fondamental et une peur de pénurie alimentée par le sentiment.
Pour les traders de produits dérivés, cet environnement suggère que la volatilité est la principale opportunité. Le conflit entre des gros titres optimistes et la réalité d’un excédent de marché rend probables des fluctuations de prix soudaines dans les deux sens. Par conséquent, des stratégies qui profitent de mouvements de prix significatifs, comme l’achat de straddles ou de strangles sur les options de cuivre, pourraient convenir pour les semaines à venir.
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