Ajustements du Taux de Prêts Préférentiel
Les ajustements récents du LPR ont eu lieu suite à des conditions économiques spécifiques. En mai 2025, le LPR à un an était fixé à 3,00 %, et celui à cinq ans à 3,50 %, une réduction de 10 points de base. Précédemment, en février 2024, seul le LPR à cinq ans avait été réduit de 25 points de base à 3,95 % pour aider le secteur immobilier. En août 2023, des mesures d’assouplissement coordonnées ont conduit à des réductions de 10 points de base pour le LPR à un an et de 15 points de base pour le LPR à cinq ans. En juin 2023, une diminution de 10 points de base a été observée dans les deux taux. Le changement en août 2022 a inclus une réduction de 5 points de base pour le LPR à un an et de 15 points de base pour le taux à cinq ans, visant à soutenir les hypothèques. En janvier 2022, le LPR à un an a diminué de 10 points de base et celui à cinq ans de 5 points de base dans le cadre des mesures d’assouplissement. La Banque Populaire de Chine a maintenu ses taux d’intérêt de référence stables, signalant une pause après la dernière réduction que nous avons observée en mai 2025. Pour nous, cela suggère que les décideurs sont désormais dans une posture d’attente, évaluant comment cette dernière réduction de 10 points de base se répercute dans l’économie. Cette stabilité pourrait tempérer les mouvements immédiats et brusques dans les actifs libellés en yuan pour le moment. Cette décision intervient malgré certains signaux économiques variés observés au cours du troisième trimestre. Par exemple, les chiffres de la production industrielle d’août 2025 ont montré une résilience, mais les prix des nouvelles maisons dans les grandes villes ont continué de décliner, chutant de 0,6 % d’un mois à l’autre selon les dernières statistiques. Le maintien du taux à cinq ans lié aux hypothèques indique que les autorités hésitent à appliquer un stimulus monétaire plus large au secteur immobilier actuellement.Implications sur le marché des devises
Sur les marchés des devises, cette inaction fournit un soutien pour le yuan, surtout que l’écart des taux d’intérêt avec le dollar américain reste significatif. La Réserve fédérale des États-Unis a maintenu son propre taux de politique autour de 4,75 % pendant une grande partie de 2025, donc la décision de la PBOC de ne pas réduire davantage évite d’ajouter plus de pression à la baisse sur la paire USD/CNH. Nous devrions nous attendre à ce que le yuan se négocie dans une fourchette plus étroite dans les semaines à venir. Pour ceux qui négocient des dérivés d’actions, l’absence d’une nouvelle réduction des taux peut décevoir les participants du marché espérant un nouveau catalyseur pour les indices CSI 300 et Hang Seng. Historiquement, nous avons vu une hausse notable du marché après la réduction ciblée de 25 points de base du taux hypothécaire en février 2024, mais la réaction du marché à la réduction plus modeste de mai 2025 a été de courte durée. Cette pause suggère que les traders pourraient vouloir envisager des stratégies de protection ou se positionner pour un trading dans une fourchette dans les contrats à terme sur indices.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
