La dynamique des bénéfices est forte
La dynamique des bénéfices est forte, avec les bénéfices des entreprises du S&P 500 augmentant de 8 % au deuxième trimestre, dépassant la prévision de 5 %. Près de 80 % des entreprises ont dépassé les estimations de ventes, tandis que le bénéfice par action médian a battu de 4,3 %. UBS s’attend à ce que le bénéfice par action du S&P 500 atteigne 270 USD cette année, soit une augmentation de 8 %, et 290 USD d’ici 2026, en hausse de 7,5 %. Les dépenses des consommateurs soutiennent l’économie, avec des ventes au détail augmentant pendant trois mois consécutifs, dépassant les attentes d’août. Le marché du travail montre certaines faiblesses, mais les bilans des ménages et des entreprises restent solides. Les efforts de déréglementation pourraient également stimuler la croissance. Malgré des évaluations élevées, une période de consolidation est attendue. Le scénario de base d’UBS prédit que le S&P 500 atteindra 6 800 d’ici juin 2026, et un scénario optimiste pourrait le voir atteindre 7 500. La banque suggère d’augmenter l’exposition lors des corrections de marché, en se concentrant sur les secteurs de l’informatique, des finances, de la santé, des services de communication et des services publics.Résilience des dépenses des consommateurs
L’intelligence artificielle reste le principal moteur structurel, et des données récentes confirment cette tendance puissante. Un rapport de l’industrie de septembre 2025 a montré que les dépenses en capital mondial pour l’IA devraient dépasser 380 milliards USD cette année, validant le cycle d’investissement massif. Par conséquent, les positions dérivées devraient avoir un biais haussier sur les grandes entreprises technologiques qui sont centrales à ce développement. Les bénéfices des entreprises fournissent également un fort soutien au marché. Après la croissance impressionnante des bénéfices de 8 % observée au deuxième trimestre 2025, les pré-annonces pour le troisième trimestre dépassent bien les estimations des analystes. Cette force continue des bénéfices devrait aider à protéger le marché contre toute baisse significative. L’environnement macroéconomique est également favorable, avec des dépenses des consommateurs qui se maintiennent bien. Les dernières données sur les ventes au détail pour août 2025 ont montré une augmentation saine, dépassant les attentes et apaisant les craintes d’un ralentissement. Cette résilience, associée aux deux baisses de taux d’intérêt que la Réserve fédérale a annoncées plus tôt en 2025, maintient un environnement économique favorable pour les actions. Cependant, nous devons garder à l’esprit que les valorisations sont élevées, avec le ratio prix/bénéfice à terme du S&P 500 maintenant à 22, bien au-dessus de sa moyenne historique. Cette valorisation élevée pourrait créer une volatilité à court terme et rend les achats directs d’options d’achat risqués. Une approche plus prudente pour les semaines à venir serait d’utiliser des spreads d’options d’achat haussier pour capturer un potentiel de hausse tout en définissant clairement le risque.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
