Surveillance du marché du travail
Bien que le marché du travail ne soit pas pauvre, Kashkari a souligné la nécessité pour la Fed de le surveiller de près. Le ton général suggère d’éventuelles réductions de taux supplémentaires cette année, favorisant une certaine confiance dans cette direction. Des commentaires récents suggèrent une croyance croissante que l’inflation due aux tarifs est un problème passager. Ce point de vue soutient fortement l’attente du marché pour deux réductions de taux supplémentaires avant la fin de l’année. Sur cette base, les contrats à terme de fonds de la Fed anticipent plus de 85% de chance d’une réduction de 25 points de base lors de la réunion de novembre. Cette approche accommodante est un feu vert pour les marchés boursiers, qui se développent généralement avec des taux d’intérêt plus bas. Nous devrions envisager d’acheter des options d’achat sur des indices majeurs comme le S&P 500 ou de vendre des spreads d’options de vente pour profiter de primes dans l’espoir d’une baisse limitée. Le VIX, actuellement autour de 14, pourrait baisser alors que la politique de la Fed devient plus prévisible et accommodante. L’observation la plus intéressante est la possibilité que les taux à long terme ne suivent pas les taux à court terme à la baisse. Cela pointe directement vers un commerce de pente de courbe de rendement, où nous pourrions profiter de l’écart entre les rendements à 2 ans et à 10 ans. Une façon classique de jouer cela est d’acheter des contrats à terme sur les taux à court terme tout en vendant simultanément des contrats à terme sur les obligations d’État à plus long terme.Confiance de la Fed dans les indicateurs d’inflation
La confiance de la Fed provient des indicateurs d’inflation de base qui commencent enfin à se calmer, avec le dernier indice Core PCE d’août 2025 à 2,6%. Le marché du travail montre également des signes de ralentissement, avec la création d’emplois diminuant à environ 150,000 le mois dernier et le taux de chômage atteignant 4,1%. Ces chiffres donnent à la Fed la latitude nécessaire pour assouplir sa politique sans craindre de surchauffer l’économie. Nous observons un scénario similaire à celui de 2019, lorsque la Fed est passée d’un cycle de hausse des taux à des réductions sur fond d’inquiétudes sur la croissance mondiale. Ce “réajustement en milieu de cycle” a constitué un vent arrière significatif pour les actifs risqués jusqu’à la fin de cette année-là. Ce précédent historique suggère un environnement favorable pour les actions dans les mois à venir.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
