Pressions Inflationnistes à Moyenne Terme
Les pressions inflationnistes à moyen terme présentent des risques à la hausse, tandis que l’activité économique fait face à des risques à la baisse. Une approche prudente pour réduire la contrainte de la politique monétaire est jugée appropriée. Le taux directeur maintenu suggère une diminution de la rigueur de la politique monétaire actuelle. Le rythme des futurs assouplissements de politique dépendra de la réduction continue des pressions désinflationnistes. Les points clés de la déclaration d’août restent valables, soutenant une position conservatrice sur les réductions de taux. Cela n’apporte aucune nouvelle action pour les participants du marché. Le maintien à 4,00 % n’a pas été une surprise, mais le vote 2-7 lors de la deuxième réunion consécutive montre une tendance clairement accommodante au sein du comité. Cela renforce l’idée que le prochain mouvement sera une baisse, incitant probablement les traders à parier sur une réduction de taux en novembre ou décembre. Les prix des contrats à terme SONIA pour début 2026 se renforcent, anticipant un taux de politique plus bas d’ici là.Mesures de Précaution de la Banque d’Angleterre
Cette prudence est compréhensible compte tenu des dernières données de l’ONS pour août 2025, qui ont montré un IPC global toujours élevé à 2,8 %. Bien que cela soit une amélioration significative par rapport aux sommets de 2023, cela reste obstinément au-dessus de l’objectif de 2 %. Avec une croissance des salaires également réticente à 4,5 %, la Banque a la possibilité d’attendre des preuves plus concluantes de désinflation. Pour la livre, ce maintien accommodant crée un léger vent contraire plutôt qu’une chute brusque, car une baisse n’était pas entièrement intégrée dans cette réunion. Nous nous attendons à ce que les traders préfèrent vendre la force de la GBP en utilisant des options, peut-être en achetant des options de vente avec des niveaux d’exercice en dessous des niveaux actuels, plutôt que de rechercher une rupture immédiate. Le manque de nouvelles orientations de la Banque devrait également atténuer la volatilité à court terme, rendant attractif de vendre des straddles sur les paires GBP. Les marchés boursiers comme le FTSE 100 peuvent trouver un soutien modeste, car le chemin est clairement vers un assouplissement de la politique monétaire. Cependant, la mention explicite des “risques à la baisse pour l’activité économique” pèse sur le sentiment, surtout après que le PIB du Q2 2025 a été de seulement 0,1 %. Cela suggère que toute hausse des contrats à terme sur les indices boursiers sera limitée jusqu’à ce que nous ayons une vision plus claire de la croissance future.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
