Le rapport de Bloomberg
Le rapport a été couvert par Bloomberg, suscitant des spéculations sur la motivation derrière la fuite d’informations. Des questions ont été soulevées quant à savoir si Bill Pulte, directeur de l’agence fédérale des finances du logement de Trump, pourrait avoir divulgué l’information. Cette spéculation repose sur les interactions passées de Bessent avec Pulte. Cependant, cela reste une conjecture. Cette nouvelle concernant le secrétaire au Trésor, Bessent, n’est pas seulement à propos du prêt hypothécaire vieux de deux décennies; c’est un signal d’intensification des conflits politiques. Cela signifie probablement une incertitude accrue sur le marché, ce qui a déjà été observé avec l’indice VIX passant de 16 à 21 au cours des deux dernières semaines. Nous devrions envisager d’acheter des options d’achat VIX à court terme ou des options sur le SPY pour nous protéger contre une chute soudaine provoquée par des titres. Le conflit suggéré entre le Trésor, l’agence fédérale des finances du logement et, par extension, la Réserve fédérale, met en évidence la politique des taux d’intérêt. Le rendement des obligations à 10 ans a été volatil, fluctuant entre 4,3 % et 4,6 % ce trimestre, et cette instabilité pourrait entraîner un mouvement désordonné. Il serait prudent d’utiliser des options sur les contrats à terme des obligations pour se positionner en vue d’un mouvement brusque des rendements, plutôt que d’essayer de parier sur une direction spécifique.Préoccupations concernant le dollar américain
L’instabilité au Trésor soulève souvent des questions sur le dollar américain, surtout lorsqu’elle implique des querelles publiques sur le contrôle fiscal et monétaire. Nous avons vu comment la dysfonction politique a impacté le dollar lors des débats sur le plafond de la dette en 2011 et 2023. Étant donné que l’indice du dollar (DXY) teste déjà le niveau de 107, nous devrions envisager des dérivés de devises qui protègent contre une perte soudaine de confiance. La mention directe du président de Fannie Mae et Freddie Mac indique des problèmes potentiels sur le marché du financement de l’habitat. Toute faiblesse perçue ou conflit au sommet pourrait élargir les écarts sur les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS), qui ont déjà été sensibles aux murmures politiques cette année. Nous devrions surveiller les swaps de défaut de crédit sur la dette d’agences et envisager de réduire notre exposition aux MBS jusqu’à ce que ce bruit politique se calme.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
