Attentes du Marché et Projections
Les attentes du marché pour une nouvelle baisse des taux en octobre sont passées à 42% contre 52% avant la décision de la Banque du Canada. Les projections pour l’été prochain ont légèrement changé, avec 29 points de base anticipés comparés à 30 avant la décision. Actuellement, aucun changement du taux de dépôt n’est envisagé. Divers outils de politique demeurent disponibles pour des ajustements avant toute modification du taux de dépôt. La Banque du Canada a officiellement changé de cap, entamant un cycle de réduction basé sur une économie affaiblie. Ce changement dans l’équilibre des risques est un signal clair, notamment avec leur prévision de croissance à un modeste 1% pour la seconde moitié de l’année. Cela correspond aux données récentes de Statistiques Canada, qui montrent que l’économie a à peine progressé au deuxième trimestre, confirmant la période difficile dans laquelle nous nous trouvons. Alors que le marché a réduit les probabilités d’une baisse en octobre, nous considérons cela comme une opportunité potentielle. Le message sous-jacent est que les pressions inflationnistes sont contenues et que l’économie a besoin de soutien, ce qui signifie que la voie de moindre résistance pour les taux est à la baisse. Nous devrions envisager de se positionner pour cela en recevant un taux fixe sur des swaps de taux d’intérêt dont l’échéance est prévue pour début 2026, car le marché pourrait sous-estimer le nombre total de baisses nécessaires. La position accommodante de la Banque est soutenue par la situation de l’inflation, qui a vu sa tendance à la hausse s’atténuer depuis le début de l’année. Ce point de vue est crédible en regardant le dernier rapport sur l’IPC d’août, qui a montré que l’inflation globale avait ralenti à 2,8%, bien dans une fourchette gérable. Cela nous donne confiance que la Banque a la flexibilité de rendre la priorité à la croissance plutôt qu’à l’inflation dans ses décisions à venir.Divergence avec la Politique Américaine et Impact Monétaire
Cela crée une divergence claire avec la politique aux États-Unis, ce qui est un signal fort pour le dollar canadien. Alors que la Réserve fédérale continue de signaler une position d’augmentation prolongée des taux, l’écart croissant des taux devrait exercer une pression à la baisse sur le CAD. La mention des droits de douane nuisant aux exportations canadiennes, une situation rappelant les disputes commerciales de 2023, renforce notre vision pessimiste sur la devise.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
