Conditions Économiques au Canada
Au Canada, l’économie a montré une certaine résilience, bien que les tarifs américains aient perturbé le commerce, avec une baisse du PIB de 1,5 % au deuxième trimestre. Les exportations ont chuté de 27 %, en grande partie en raison d’une demande américaine plus faible et d’incertitudes commerciales. L’investissement des entreprises a baissé, et l’emploi a connu des diminutions dans les secteurs sensibles au commerce, augmentant le taux de chômage à 7,1 %. L’inflation de l’IPC était de 1,9 % en août, avec des mesures fondamentales entre 2,5 % et 3 %. L’inflation des prix des logements élevés se modère, et la suppression par le gouvernement canadien des tarifs de représailles pourrait alléger les pressions inflationnistes. Malgré les défis économiques, le Conseil de direction a choisi de maintenir le taux d’intérêt politique inchangé, avec une potentielle baisse si les pressions inflationnistes s’atténuent. La décision de la Banque du Canada de réduire son taux d’intérêt de nuit à 2,75 % est un virage significatif vers une politique accommodante, confirmant que les préoccupations concernant la faiblesse économique l’emportent désormais sur les risques d’inflation. Nous considérons cela comme le premier mouvement dans un éventuel cycle d’assouplissement, car les perspectives de la banque projettent un excès d’offre économique persistante jusqu’en 2026. Les swaps sur indices de nuit intègrent déjà plus de 60 % de probabilités d’une autre baisse d’ici décembre 2025, suggérant un chemin clair vers des taux d’intérêt à court terme plus bas. Ce changement de politique crée un argument fort pour parier contre le dollar canadien, en particulier par rapport au dollar américain. Avec une inflation américaine en hausse et son économie se modérant plutôt que se contractant, la divergence de politique monétaire entre les deux pays devrait s’élargir. La paire USD/CAD a déjà franchi le niveau de 1,3800 suite à cette nouvelle, et nous prévoyons qu’elle testera des sommets jamais vus depuis 2023 alors que les traders anticipent une nouvelle faiblesse canadienne.Impact sur le Commerce et les Investissements
La contraction aiguë du PIB de 1,5 % au deuxième trimestre de 2025, entraînée par un effondrement de 27 % des exportations, dresse un tableau sombre pour les secteurs exposés au commerce de l’économie. Ce ralentissement est plus sévère que prévu et signale que l’incertitude entraînera probablement une plus grande volatilité des actions. Nous nous positionnons pour cela en achetant de la volatilité à travers des options sur l’indice S&P/TSX 60, tandis que le VIXC, l’indice de référence de la volatilité au Canada, a déjà monté au-dessus de 22. Compte tenu de la mention explicite d’un marché du travail plus faible et de l’augmentation du taux de chômage à 7,1 %, les entreprises axées sur les consommateurs feront face à des défis. Cette situation rappelle le ralentissement observé à la fin des années 2010, où la confiance des consommateurs en déclin a précédé une baisse des dépenses discrétionnaires.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
