Impact de la diminution des taux hypothécaires
L’Association des Banques Hypothécaires a signalé une augmentation de 29,7 % des demandes de prêts hypothécaires aux États-Unis pour la semaine se terminant le 12 septembre 2025, par rapport à une augmentation précédente de 9,2 %. L’indice du marché est passé à 386,1 contre 297,7 auparavant. L’indice des achats est monté à 174,0 contre 169,1, tandis que l’indice de refinancement a vu une forte hausse, passant de 1012,4 à 1596,7. Le taux hypothécaire moyen à 30 ans a légèrement baissé, passant de 6,49 % à 6,39 %. Les demandes de prêts hypothécaires tendent à augmenter lorsque les taux baissent, ce qui indique une relation inverse. Cette forte demande coïncide avec une légère baisse des taux hypothécaires, ce qui peut susciter des préoccupations pour la Réserve Fédérale. Des taux auparavant élevés ont limité la demande de prêts hypothécaires, mais les récentes baisses de taux pourraient stimuler un intérêt accru. La hausse énorme de 29,7 % des demandes de prêts hypothécaires montre à quel point le marché immobilier est sensible à une baisse des taux. Cette poussée, provoquée par une légère chute du taux à 30 ans à 6,39 %, suggère qu’une quantité considérable de demande attendait sur le bord. Nous le voyons surtout dans l’indice de refinancement, qui a explosé de près de 60 %.Approche Prudente de la Réserve Fédérale
Pour la Réserve Fédérale, ces données sont probablement un signal d’avertissement que les pressions inflationnistes sous-jacentes sont encore fortes. Après une longue bataille pour réduire l’inflation, voir ce genre de réaction à une petite baisse de taux les rendra très hésitants à signaler un relâchement de la politique. Nous devrions supposer que cela renforce leur position “plus élevé pour plus longtemps”. Étant donné cela, nous devrions examiner les dérivés de taux d’intérêt qui parient contre les espoirs du marché concernant des baisses de taux fin 2025 ou début 2026. Vendre des contrats à terme SOFR de décembre 2025 ou acheter des options de vente sur des fonds négociés en bourse d’obligations du Trésor pourrait être un moyen de se positionner. Le marché devra peut-être ajuster le chemin des taux futurs pour être plus en phase avec une Réserve fédérale prudente. Cette situation ressemble à ce que nous avons vécu en 2023, lorsque le marché a continuellement anticipé un changement de cap de la Fed, pour finalement être déçu, ce qui a entraîné une volatilité sur le marché obligataire. Avec le rapport CPI de la semaine dernière montrant une inflation de base toujours stable à 3,1 %, la Fed dispose des données pour justifier sa prudence. Cette analogie historique et les statistiques d’inflation actuelles renforcent l’idée que les taux resteront élevés.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
