Part des Négociants
Les négociants ont obtenu 7,57 % des bons, ce qui est nettement inférieur à la moyenne de six mois de 13,3 %. La performance globale de l’enchère a reçu une note de A-, indiquant une forte demande et des conditions favorables pour les bons du Trésor à 20 ans. Cette forte demande pour la dette publique à 20 ans suggère une conviction croissante que les taux d’intérêt sont proches de leur pic. Le pourcentage élevé d’acheteurs directs nationaux montre que de vrais investisseurs entrent sur le marché pour sécuriser ces rendements, croyant qu’ils ne vont pas beaucoup augmenter. Cela signale un tournant potentiel pour le marché obligataire après une période d’incertitude. Le timing de cette enchère est important, suite à la décision de la Réserve fédérale de maintenir les taux stables lors de sa réunion de juillet 2025. Avec le rapport sur l’inflation d’août 2025 montrant une modération de l’IPC de base à 3,1 %, le marché renforce son pari que le cycle d’augmentation des taux est terminé.Perspectives des Négociants en Dérivés
Pour les négociants en dérivés, cela suggère de se positionner pour des rendements à long terme plus bas. Nous devrions envisager d’établir ou d’ajouter des positions longues dans des contrats à terme sur les bons du Trésor à 10 ans (/ZN) ou à 30 ans (/ZB). Ces instruments profiteront si les prix des obligations augmentent et que les rendements baissent, ce que suggèrent les données de cette enchère. Cet environnement pourrait également entraîner une baisse de la volatilité du marché obligataire à mesure qu’un consensus se forme. L’indice MOVE, qui mesure la volatilité du marché des obligations du Trésor, est actuellement à 110, en baisse par rapport à ses sommets au début de l’année mais toujours élevé par rapport aux normes historiques. Nous voyons une opportunité de vendre de la volatilité, peut-être par des stratégies de vente d’options sur des ETF obligataires comme TLT, pour tirer profit de l’idée que les taux se traderont désormais dans une plage plus définie. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
