Les Avantages d’un Yuan Plus Fort
Un yuan plus fort bénéficie aux monnaies asiatiques et à la dette des marchés émergents, aidant l’objectif à long terme de la Chine d’internationaliser sa monnaie. Cela permet également aux banques centrales régionales de assouplir leurs politiques sans voir leur monnaie se déprécier, soutenant la tendance à s’éloigner du dollar à travers l’Asie. Étant donné l’appréciation gérée du yuan, nous voyons une opportunité claire dans les devises des marchés émergents. La forte corrélation signifie qu’un yuan plus fort va probablement rehausser des monnaies comme le baht thaïlandais et le peso mexicain. La récente fixation de la Banque populaire de Chine du taux de référence en dessous de 7,10 pour la première fois en dix mois renforce cette tendance. Nous nous positionnons pour que le yuan atteigne 7,00 par rapport au dollar d’ici la fin de l’année, en utilisant des options de vente sur la paire USD/CNY avec des expirations en décembre 2025 et janvier 2026. La volatilité implicite sur ces options est tombée à des niveaux bas de plusieurs mois, rendant les options d’achat à long terme sur le yuan relativement bon marché. Cela suggère que le marché anticipe une progression régulière plutôt qu’un choc soudain. Nous étendons également cette vision en prenant des positions longues sur un panier de devises EM corrélées contre le dollar. Des données montrant que les fonds de devises axés sur l’Asie ont reçu plus de 60 % des nouvelles entrées de capitaux des marchés émergents en août 2025 soutiennent cette stratégie. Ce schéma rappelle la période 2020-2021, où un yuan fort a précédé un rallye significatif des actifs des marchés émergents.Marges de Manœuvre Pour les Banques Centrales Régionales
La force de ces monnaies donne plus de marges de manœuvre aux banques centrales régionales pour abaisser les taux d’intérêt. Par exemple, avec le ringgit malaisien en hausse de près de 3 % au cours du dernier trimestre, nous surveillons maintenant une éventuelle baisse des taux de sa banque centrale. Cela crée des opportunités de négocier des dérivés de taux d’intérêt, anticipant un assouplissement qui semblait auparavant peu probable.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
