Position du Marché pour le Cycle d’Assouplissement
Avec un grand cabinet de Wall Street prévoyant maintenant des réductions de taux de la Réserve fédérale à chaque réunion pour le reste de l’année, nous devrions nous préparer à un cycle d’assouplissement plus agressif. Cela signifie que nous devrions envisager d’acheter des contrats à terme sur les taux d’intérêt à court terme, comme ceux liés au SOFR, car leurs prix augmenteront lorsque les rendements diminueront. Le marché se dirige déjà dans cette direction, avec les prix des contrats à terme indiquant une probabilité de plus de 90 % d’une baisse de 25 points de base lors de la réunion de la semaine prochaine. Cette prévision est soutenue par des données économiques récentes qui offrent à la Fed une marge d’action. Le rapport de l’indice des prix à la consommation d’août, publié la semaine dernière, a montré que l’inflation sur un an a ralenti à 2,8 %, une baisse significative par rapport au début de l’année. Cela, couplé avec le dernier rapport sur l’emploi montrant un ralentissement de la croissance des emplois à un modeste 150 000, indique que l’économie s’affaiblit suffisamment pour justifier un stimulus. Pour les dérivés d’actions, ce scénario est positif, et nous devrions envisager d’augmenter notre exposition avec des contrats à terme S&P 500 et Nasdaq 100. Des coûts d’emprunt plus bas augmentent généralement les bénéfices des entreprises et les évaluations boursières, créant un environnement favorable jusqu’à la fin de l’année. Nous pouvons également utiliser des options d’achat sur des ETFs d’indices majeurs comme le SPY pour bénéficier d’une exposition à la hausse avec un risque défini.Impact sur les Devises et les Actifs à Risque
Historiquement, les périodes où la Fed passe de la retenue à la réduction, comme en milieu de 2019, ont été très favorables aux actifs à risque. Dans ce cas, les premières baisses ont contribué à prolonger le cycle économique et alimenté un fort rallye sur le marché. Nous pourrions observer une dynamique similaire, où la baisse des taux d’intérêt rend les actions plus attractives que les obligations. Ce chemin d’agressives réductions de taux devrait également exercer d’importantes pressions à la baisse sur le dollar américain. Par conséquent, nous devrions envisager des transactions qui profitent d’un affaiblissement du dollar, comme la vente de contrats à terme sur l’indice dollar américain (DXY). Alternativement, acheter des options d’achat sur l’Euro ou le Yen japonais constitue une autre manière de se positionner pour ce changement de devise.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
