Impact de l’inflation
Bien que ces chiffres soient conformes aux attentes, ils dépassent le taux mensuel de +0,17 % nécessaire pour réduire l’inflation annuelle vers l’objectif de 2 % de la Fed. Les tarifs devraient continuer à influencer les prix jusqu’à la fin de l’année. Dans le rapport, l’inflation globale a été soutenue par la hausse des prix de l’énergie (+0,7 %) et des aliments (+0,5 %). L’inflation de base a augmenté en raison des tarifs aériens (+5,9 %) et des prix des voitures d’occasion (+1,0 %). Les prix des vêtements, affectés par les tarifs, ont augmenté de +0,5 % en août. Les tarifs influencent les prix, mais le marché demeure calme, s’attendant à ce que les chiffres d’emploi faibles finissent par faire baisser les prix. Les traders estiment désormais environ 71 points de base de baisses de taux d’ici la fin de l’année, contre 67 points de base auparavant. Une baisse des taux de 50 points de base la semaine prochaine est improbable, bien que des baisses lors des réunions consécutives soient attendues.Réaction du marché
Cela crée un dilemme, car l’inflation ne diminue pas aussi rapidement que le marché du travail. Le dernier chiffre de l’inflation de base mensuelle de +0,3 % maintient le taux annuel obstinément élevé à environ 3,5 %, bien au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed. Une grande partie de cela est due à la hausse des coûts de l’énergie et à l’impact visible des tarifs commerciaux sur les biens de consommation. Pour les traders de dérivés, cela signifie qu’il faut se positionner pour des taux d’intérêt plus bas à l’avenir. Nous devrions envisager d’acheter des options d’achat sur les contrats à terme du taux de financement garanti à un jour (SOFR), qui profitent lorsque les attentes de baisses de taux augmentent. Cette stratégie offre un moyen à risque défini de parier sur le fait que la Fed privilégiera l’économie en déclin par rapport aux chiffres d’inflation encore élevés. Le conflit entre la croissance ralentie et les prix tenaces est également une recette pour une volatilité accrue du marché. L’indice VIX, qui mesure la turbulence anticipée du marché, a déjà grimpé des niveaux récents près de 14 à plus de 17 ce mois-ci. Acheter des options d’achat ou des contrats à terme VIX pourrait être une couverture prudente contre toute donnée économique à venir qui pourrait effrayer davantage le marché.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
