Fournisseurs d’indices et entreprises axées sur la crypto
D’autres fournisseurs d’indices peuvent reconsidérer l’inclusion d’entreprises axées sur la crypto suite à cette décision, tandis que le Nasdaq exige désormais l’approbation des actionnaires pour les sociétés émettant des actions pour acquérir des crypto-monnaies. Ce changement pourrait orienter les investissements vers des entités crypto ayant des opérations fonctionnelles telles que les plateformes d’échange et les mineurs. La volatilité liée aux investissements en crypto est évidente, avec des entreprises comme EightCo, CaliberCos et Mogu connaissant des changements rapides de prix des actions en raison d’acquisitions en crypto, bien que plusieurs aient depuis perdu de la valeur. Dans le cas de Strategy, la prime par rapport à ses actifs sous-jacents en bitcoin a également considérablement diminué. La décision du S&P de rejeter l’inclusion de Strategy envoie un signal institutionnel fort contre les modèles d’entreprises détenant des crypto-monnaies. Nous constatons que cela crée une pression immédiate à la baisse sur les entreprises perçues principalement comme des véhicules de détention de bitcoin. La volatilité implicite sur les options à court terme pour Strategy a déjà grimpé d’environ 85 % à plus de 120 % au cours de la semaine dernière, suggérant que les traders se préparent à de fortes fluctuations. Ce rejet accélère la compression de la prime de Strategy par rapport à ses avoirs en bitcoin, une tendance que nous avons observée tout au long de 2025. En examinant les données historiques du marché haussier de 2024, des primes similaires sur les actions proxy de crypto ont finalement disparu à mesure que des véhicules d’investissement plus directs, comme les ETF en temps réel, ont gagné en liquidité. Une stratégie potentielle consiste à vendre ces actions proxy à découvert tout en prenant des positions longues sur les contrats à terme en bitcoin ou les ETF pour tirer parti de la prime en diminution.Rotation des capitaux dans le secteur de la crypto
Nous anticipons une rotation claire des capitaux loin des entreprises crypto basée sur les bilans et vers des entreprises ayant de véritables opérations dans le secteur. Les plateformes d’échange de crypto et les opérations minières établies semblent désormais être un moyen plus favorable d’obtenir une exposition sur les marchés boursiers. Par exemple, dans les jours suivant l’annonce du S&P, les actions des grandes plateformes d’échange sont restées relativement stables, tandis que l’action de Strategy a chuté de plus de 18 %. Le changement de règle du Nasdaq exigeant l’approbation des actionnaires pour les achats de crypto, que nous avons vu progressivement mis en place plus tôt cette année, était le premier avertissement. Le mouvement du S&P renforce maintenant ce nouvel environnement plus prudent pour l’adoption des crypto-monnaies par les entreprises. Nous devons supposer que d’autres fournisseurs d’indices adopteront des positions similaires, créant un “plafond de verre” pour les valorisations des entreprises qui dépendent fortement des actifs numériques. Ce changement est déjà visible dans les flux de fonds, les données des deux dernières semaines montrant des sorties nettes de plusieurs fonds technologiques populaires ayant une forte concentration d’entreprises proxy de crypto. Cela suggère qu’un désengagement plus large est en cours, ce qui pourrait ralentir l’élan pour l’ensemble du sous-secteur à court terme. Par conséquent, les traders devraient envisager de couvrir toute position longue dans des entreprises similaires ou d’utiliser des options pour définir le risque.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
