La Transaction Politique Définissante
Bill Ackman a identifié Fannie Mae et Freddie Mac comme la transaction Trump réussie, de potentiels bénéficiaires de leur sortie de la tutelle. En commençant à 2,65 $, Fannie Mae a grimpé à 14,40 $, reflétant un retour de 12x. L’investissement décennal d’Ackman a porté ses fruits avec le secrétaire au Commerce des États-Unis signalant un possible IPO pour Fannie et Freddie, potentiellement le plus grand de l’histoire. En regardant en arrière, le gain de 12x sur Fannie Mae depuis septembre dernier était la transaction politique définissante, mais cette opportunité est passée. Avec l’action maintenant à 14,40 $, le jeu a changé d’une hausse spéculative à une volatilité basée sur des événements. Nous avons vu la volatilité implicite sur les options à court terme dépasser 150 %, un niveau rappelant la folie des actions mèmes du début des années 2020. La transaction n’est plus simplement fondée sur l’idée qu’une administration Trump libérerait les GSE ; cela est désormais le scénario de base du marché. Le focus pour les prochaines semaines est sur le risque d’exécution et le timing, surtout après les commentaires du secrétaire au Commerce, Lutnick, sur une IPO accélérée. Tout retard ou obstacle perçu pourrait déclencher une correction importante, rendant les positions longues non protégées plus risquées que jamais au cours de l’année écoulée.Stratégies de Marché
Étant donné l’extrêmement haute volatilité implicite, acheter des options directement est maintenant une proposition coûteuse. Au lieu de cela, nous voyons les traders se tourner vers des stratégies qui collectent des primes, comme la vente de couvertures d’options contre des positions d’actions existantes ou l’utilisation de spreads de crédit. Une analyse récente montre que la prime pour une option d’achat à 30 jours, avec un prix d’exercice de 20 % au-dessus, rapporte plus de 8 % du prix de l’action sous-jacente, mettant en évidence l’attente du marché pour des fluctuations de prix brusques. Le principal catalyseur à surveiller est un calendrier ou une structure concrète pour l’offre publique que Lutnick a mentionnée. En regardant le détachement de PayPal d’eBay en 2015, nous avons vu que des détails précis concernant les dates et les conditions ont provoqué des ajustements de prix majeurs dans les derniers mois. Jusqu’à ce que nous ayons un dépôt officiel, nous devrions nous attendre à ce que l’action soit très sensible aux rumeurs, rendant les structures d’options à risque défini une approche plus prudente. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
