Biens et services de base
Les prix des biens de base ont enregistré une augmentation de 0,3 % par rapport à 0,2 %, tandis que les services de base ont augmenté de 0,3 % contre un précédent de 0,4 %. Les services de base, à l’exclusion du logement et du loyer, ont montré de légères réductions à 0,2 % par rapport à 0,3 %. Le loyer équivalent des propriétaires a augmenté à 0,4 % par rapport à l’ancien 0,3 %. Le rapport présente des défis pour atteindre les objectifs d’inflation, en particulier en raison de la baisse des prix du pétrole et des récentes augmentations des demandes d’allocations chômage initiales. Avec les données d’inflation d’aujourd’hui dépassant les attentes sur une base mensuelle, toute espoir d’une forte baisse des taux de 50 points de base par la Réserve fédérale est désormais peu probable. Le chiffre IPC de base non arrondi était particulièrement fort, signalant que les pressions sur les prix sous-jacents demeurent tenaces. Cela suggère que la Réserve fédérale devra rester prudente et dépendante des données à court terme. Cette inflation persistante se produit parallèlement à un affaiblissement du marché du travail, créant un environnement difficile pour la banque centrale. Par exemple, les demandes d’allocations chômage initiales viennent d’une forte hausse à 265 000, le niveau le plus élevé que nous ayons observé depuis fin 2024. Ce conflit entre une inflation tenace et une augmentation du chômage entraînera presque certainement une volatilité significative des marchés.Impact sur le trading
Pour les traders axés sur les taux d’intérêt à court terme, cela signifie que les positions anticipant des réductions agressives doivent être reconsidérées. Il est probable que nous assistions à des pressions sur les contrats à terme sur les fonds fédéraux pour les prochaines réunions. Le marché pourrait désormais envisager un scénario où les taux seraient maintenus à un niveau plus élevé pendant une période plus longue que prévu. Étant donné l’incertitude accrue, nous prévoyons que les primes d’options augmenteront. L’indice de volatilité CBOE (VIX), qui a oscillé autour de 17, pourrait voir un retour vers le niveau de 20, similaire au modèle observé lors de la lutte contre l’inflation de 2022 et 2023. Cela rend l’achat de volatilité via des instruments comme les options d’achat VIX ou les straddles d’indices une stratégie attrayante pour se couvrir contre des fluctuations importantes du marché dans les deux sens. Plus loin sur la courbe, le marché prend toujours en compte d’éventuelles réductions de taux d’ici 2026, entraînées par des données économiques en déclin comme les demandes d’allocations. Cela prépare un potentiel commerce de pente de courbe de rendement, où les traders parient que les taux à long terme baisseront plus rapidement que les taux à court terme. Nous croyons que le marché anticipe correctement qu’une économie en ralentissement contraindra finalement la Réserve fédérale à agir, mais pas dans un avenir immédiat.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
