Aperçu actuel des taux
Actuellement, les taux des différents bons du Trésor américain sont bas, avec un rendement à 10 ans à 4,0492%, en baisse de 2,5 points de base. Le rendement à 2 ans est de 3,531%, une baisse de 1,1 point de base, tandis que le rendement à 30 ans est de 4,697%, en baisse de 2,0 points de base. Le rendement à 10 ans, un indicateur clé des coûts d’emprunt pour les consommateurs, a chuté d’environ 30 points de base depuis son pic à 4,347% en août. Par conséquent, le taux hypothécaire à 30 ans a connu une baisse plus marquée, passant de 7,0% à 6,49%, une diminution de 51 points de base. Aujourd’hui, l’enchère des bons à 10 ans à 13h00 est l’événement le plus important de la journée pour déterminer la direction des taux d’intérêt. Nous avons observé une forte demande internationale lors de la vente des bons à 3 ans d’hier, et si cela se poursuit, cela pourrait faire baisser le rendement à 10 ans en dessous du niveau de 4,00%. Cela fait suite au léger rapport sur l’inflation de la semaine dernière, où l’indice des prix à la consommation (IPC) d’août a montré une inflation de base modérée à 2,8%, encourageant les paris sur des taux plus bas.Impact sur la courbe des rendements et la volatilité du marché
Il est important de voir comment l’enchère influence la courbe des rendements, en particulier l’écart entre les rendements à 2 ans et à 10 ans, qui est actuellement de 52 points de base. Un bon résultat d’enchère pourrait aplanir cette courbe, car les traders anticipent que la Réserve fédérale pourrait être plus proche d’assouplir sa politique début 2026. Nous avons vu la Fed sans action depuis neuf mois, et les marchés à terme prévoient maintenant une probabilité de 60% d’une réduction de taux d’ici mars 2026. Nous surveillons également l’écart entre les taux hypothécaires et les rendements des bons du Trésor, qui a été large durant la majeure partie de 2025. Bien que cet écart se soit réduit d’environ 15 points de base depuis la mi-août, il reste plus large que la moyenne historique de la période 2015-2019. Cela suggère qu’il y a encore de la place pour que les titres adossés à des hypothèques surperform ent les bons du Trésor, un investissement qui semble toujours attrayant. Étant donné l’incertitude autour du résultat de l’enchère, la volatilité sur le marché obligataire pourrait augmenter. L’indice MOVE, qui mesure la volatilité du marché des bons du Trésor, a chuté par rapport à ses sommets au début de l’année mais reste élevé autour de 110, bien au-dessus de sa moyenne d’avant 2022. Cela rend les options sur les contrats à terme des bons du Trésor un outil utile pour se positionner en vue d’un mouvement des rendements plus important que prévu dans un sens ou dans l’autre au cours des prochaines semaines.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
