Focus sur la Réserve fédérale
La baisse du dollar en raison des nouvelles de la Réserve fédérale semble être la priorité du marché, mais nous voyons cela comme une distraction. La décision du tribunal de maintenir la gouverneure Cook à son poste suggère une Fed plus indépendante, ce qui entraîne les traders à réduire certaines des baisses de taux plus agressives qu’ils prévoyaient. En regardant les données de marché de début 2025, les contrats à terme sur les fonds fédéraux avaient intégré une baisse d’un point de pourcentage d’ici l’année prochaine, chiffre qui est déjà tombé à 75 points de base ces dernières heures. Cette attention portée à la Fed engendre un dangereux déni concernant les événements en Europe de l’Est. Un engagement militaire actif entre la Russie et un membre de l’OTAN comme la Pologne représente un risque sérieux qui devrait inciter à investir massivement dans le dollar américain en tant que refuge. Nous avons observé cela clairement en février 2022, lorsque l’Indice du Dollar (DXY) a grimpé de 96 à plus de 103 au cours des semaines suivant l’invasion initiale de l’Ukraine par la Russie. La réaction actuelle du marché est une sous-estimation significative du risque et représente une réelle opportunité. La volatilité est inhabituellement basse, étant donné la gravité des nouvelles venant de Pologne, avec l’indice VIX se maintenant près de 14, un niveau incohérent avec le bord d’un conflit majeur. Nous devrions acheter activement de la volatilité par le biais d’options d’achat VIX ou de contrats à terme, car toute escalade provoquerait presque certainement une forte hausse à partir de ces niveaux déprimés.Vulnérabilités des monnaies européennes
Cette situation rend les monnaies européennes particulièrement vulnérables, en particulier l’euro et le zloty polonais. La douceur actuelle du dollar offre un point d’entrée attrayant pour des positions longues contre ces monnaies. Nous croyons qu’établir des positions longues USD/PLN ou acheter des options d’achat sur le dollar contre l’euro est une façon prudente de se positionner pour le mouvement vers la sécurité qui a historiquement suivi de tels événements. De plus, tout conflit impliquant la Russie menacerait immédiatement les approvisionnements énergétiques mondiaux et provoquerait une ruée vers des actifs tangibles. Nous devons anticiper une forte hausse du prix du pétrole brut et de l’or. Acquérir des options d’achat sur les contrats à terme Brent et des ETF sur l’or permet d’avoir une exposition à la prime de risque géopolitique que nous croyons actuellement ignorée par le marché.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
