La paire USDJPY reste dans une fourchette depuis plus d’un mois, malgré de nombreux événements et publications de données. Le dollar américain s’est affaibli, en partie à cause d’un rapport décevant sur les emplois, alimentant les attentes de trois réductions de taux d’ici la fin de l’année, soit 70 points de base. Une chance de 10 % d’une réduction de 50 points de base en septembre est envisagée si un rapport décevant sur l’indice des prix à la consommation (CPI) est publié jeudi. Le yen a connu une baisse suite à la démission du Premier ministre japonais Ishiba, mais a rapidement récupéré son niveau précédent. Du côté du dollar américain, une position de vente excessive pourrait indiquer un pic potentiel dans la tarification accommodante. Bien qu’une forte activité économique puisse stopper les futures réductions de taux au-delà de 2026 et soutenir le dollar, des données économiques américaines faibles pourraient l’affaiblir davantage. Le rallye du yen est lié aux attentes concernant les politiques de la Réserve fédérale américaine. Un nouvel appréciation du yen pourrait résulter de données américaines faibles augmentant les prévisions accommodantes pour la Fed ou d’une augmentation des taux d’inflation au Japon justifiant des hausses de taux supplémentaires.

Analyse Technique

Techniquement, l’USDJPY a été rejeté dans la zone de résistance de 148.50 sur le graphique journalier. Les traders ciblant la ligne de tendance à 145.50 pourraient anticiper un rallye vers le niveau de 151.00. Sur des périodes plus courtes, comme les graphiques de 4 heures et 1 heure, la paire reste dans une fourchette, les traders achetant au support et vendant à la résistance. Les prochaines publications de données américaines incluent le rapport PPI, le rapport CPI, les chiffres des demandes d’allocations chômage et l’enquête sur le sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan. Nous avons observé un affaiblissement du dollar américain après que le rapport sur les emplois non agricoles de vendredi dernier, le 5 septembre 2025, ait été décevant avec seulement 145,000 créations d’emplois, bien en dessous des attentes. Cela a renforcé les paris du marché sur la Réserve fédérale, les contrats à terme sur les fonds fédéraux intégrant maintenant environ 70 points de base de réductions avant la fin de l’année. Le marché se prépare donc efficacement à trois réductions de 25 points de base de la Fed lors des prochaines réunions de cette année. Tout le monde attend désormais les données d’inflation CPI américaines ce jeudi, avec un consensus anticipant une augmentation de 0,2 % par rapport au mois précédent pour le chiffre de base. Un chiffre plus faible que cette prévision augmenterait vraisemblablement les chances d’une réduction plus importante de 50 points de base en septembre et pourrait déclencher une baisse de l’USD/JPY en dessous de sa fourchette actuelle. Les traders de dérivés pourraient envisager d’acheter des options de vente à bas prix sur l’USD/JPY pour se positionner en prévision de cette éventuelle rupture.

Inflation et Perspectives de Marché

De l’autre côté de la transaction, la récente force du yen est principalement le reflet de la faiblesse du dollar, et non de sa propre force fondamentale. Le dernier chiffre d’inflation de base du Japon pour août 2025 était de 2,6 %, ce qui, bien qu’au-dessus de l’objectif de la Banque du Japon, n’est pas suffisant pour imposer une politique plus agressive. Pour que le yen se renforce par lui-même, nous devrions voir une série de chiffres d’inflation bien au-dessus de 3 % pour changer les attentes. Techniquement, nous restons coincés entre la résistance majeure à 148.50 et le support clé de la ligne de tendance autour de 145.50. Étant donné la grande incertitude avant les données d’inflation, des stratégies comme un strangle long, consistant à acheter à la fois une option d’achat au-dessus de 148.50 et une option de vente en dessous de 145.50, pourraient être utilisées pour profiter d’une cassure dans les deux directions. Cela permet aux traders de se positionner pour un événement de volatilité sans parier sur la direction spécifique. Nous devons également envisager la possibilité que les attentes du marché concernant les réductions de la Fed soient exagérées, car la position vendeuse sur le dollar semble tendue. Si les données d’inflation et PPI de cette semaine s’avèrent étonnamment fortes, nous pourrions voir une inversion rapide de ces paris accommodants. Dans ce scénario, les traders détenant des options d’achat bénéficieraient si la paire franchit le niveau de 148.50, ciblant potentiellement le niveau de 151.00, un niveau que nous avons vu à la fin de 2023.

Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.