Le moral des investisseurs de la zone euro a diminué en septembre, avec un chiffre atteignant son niveau le plus bas depuis avril. Les données de Sentix montrent une lecture de -9,2, par rapport à l’attente de -2,0.
Les préoccupations économiques refont surface de manière forte, selon Sentix. Peu d’indications d’une reprise en automne et les défis pour les industries orientées vers l’exportation pourraient s’aggraver en raison des tarifs américains.
La forte chute de la confiance des investisseurs à -9,2 signale un net refroidissement du sentiment envers l’économie de la zone euro. C’est la lecture la plus basse que nous ayons vue depuis le printemps et cela indique des craintes croissantes de récession. Nous devrions donc anticiper une position plus pessimiste dans les semaines à venir.
Cette perspective négative suggère une stratégie d’achat d’options de vente sur les principaux indices européens comme l’Euro Stoxx 50 et le DAX allemand. Les données récentes le confirment, avec le PMI manufacturier final de l’Allemagne pour août 2025 confirmant une contraction de 43,5, montrant que la faiblesse industrielle est réelle. Cette mauvaise lecture du sentiment exercera probablement une pression supplémentaire sur les actions.
L’euro devrait subir une pression à la baisse, notamment face au dollar américain. Avec les États-Unis semblant plus résilients et la menace de tarifs pesant, le couple EUR/USD pourrait tester des niveaux plus bas non vus depuis le début de l’année. Cette dynamique rappelle la force du dollar que nous avons observée pendant la crise énergétique de 2022, lorsque l’incertitude a touché le continent.
Nous croyons que ces mauvaises données compliquent la position de la Banque centrale européenne (BCE). Bien que la croissance soit clairement en ralentissement, la dernière estimation flash d’Eurostat pour l’inflation d’août s’établit à 2,7%, toujours obstinément au-dessus de l’objectif de la banque centrale. Cet environnement de stagnation rend difficile pour la BCE d’envisager de réduire les taux, ce qui constituerait un soutien potentiel pour le marché.
Une augmentation de l’anxiété économique se traduit presque toujours par une volatilité plus élevée sur le marché. Nous devrions envisager des positions de volatilité longue, comme acheter des options d’achat sur l’indice VSTOXX, pour nous protéger ou tirer profit des variations de prix attendues. Les préoccupations actuelles ressemblent à celles du début de 2023, lorsque les marchés ont réévalué les risques de récession à l’échelle mondiale.
La mention spécifique des tarifs américains est un avertissement direct aux secteurs fortement exportateurs comme les constructeurs automobiles allemands et les biens de luxe français. Avec l’examen par Washington de ces tarifs prévu pour octobre 2025, nous pouvons nous attendre à ce que les traders commencent à intégrer ce risque de manière plus agressive.
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