En août, le marché de l’emploi canadien a enregistré une baisse de 66 000 emplois après une chute de 41 000 en juillet, indiquant une détérioration de la situation. Le taux de chômage se situe à 7,1%, le plus élevé en une décennie, en dehors des conditions de pandémie. La plupart des pertes d’emplois étaient à temps partiel, mais le nombre d’heures de travail a légèrement augmenté de 0,1%. Le déclin a principalement touché les secteurs exposés au commerce, avec la fabrication, le transport et l’entreposage perdant 42 000 emplois.

Performance du dollar canadien

Le dollar canadien est le plus faible parmi les monnaies du G10, derrière le dollar américain à 1,3846. Le rapport négatif sur l’emploi pourrait pousser la Banque du Canada à envisager d’autres baisses de taux d’intérêt, avec 92 % de chances que cela se produise. Un assouplissement supplémentaire pourrait être envisagé si les indicateurs d’inflation restent faibles. Les prévisions actuelles supposent de faibles tarifs en raison de l’ACEUM et une forte consommation domestique, pouvant empêcher un ralentissement économique généralisé. La résilience dans d’autres secteurs pourrait soutenir la stabilité économique globale, malgré les défis dans les secteurs exposés au commerce. Avec la perte de 66 000 emplois dans l’économie canadienne en août 2025, une baisse des taux d’intérêt de la Banque du Canada prévue pour le 16 septembre est presque certaine. Le marché intègre une probabilité de 92 % d’une diminution, nous positionnons donc des contrats à terme CORRA pour tirer parti de la baisse des taux à court terme. Cette réduction serait la première depuis que la banque a commencé à suspendre son cycle de resserrement plus tôt dans l’année.

Observations sur les monnaies échangées

Le dollar canadien est déjà faible à 1,3846 par rapport au dollar américain, et une baisse des taux le fera probablement tomber encore plus bas. Nous envisageons d’acheter des options d’achat sur la paire USD/CAD, ciblant un mouvement au-dessus de 1,40, un niveau qui n’a pas été régulièrement observé depuis les turbulences du début de la pandémie en 2020. Ce commerce est soutenu par le fait que le dollar canadien est la monnaie du G10 la moins performante aujourd’hui. Cette faiblesse n’est pas isolée, car le rapport sur l’emploi américain publié aujourd’hui a également montré un ralentissement, avec seulement 95 000 emplois ajoutés contre des attentes de 150 000. Ce ralentissement mondial renforce l’idée que les banques centrales adoptent une position d’assouplissement. Cependant, la Banque du Canada est clairement sur une voie plus accommodante que la Réserve fédérale, ce qui soutient notre perspective de faiblesse du dollar canadien. Sur le plan boursier, nous utilisons des dérivés pour parier à la baisse sur les secteurs exposés au commerce, comme la fabrication et le transport. Le rapport sur les emplois d’août 2025 a montré que ces secteurs spécifiques ont perdu 42 000 postes, indiquant qu’ils sont au centre de l’impact de la guerre commerciale. Acheter des options de vente sur des fonds négociés en bourse (FNB) industriels est un moyen direct de profiter de cette faiblesse continue. En revanche, une baisse des taux est un signal positif pour les secteurs domestiques sensibles aux taux d’intérêt. Nous voyons une opportunité d’acheter des options d’achat sur des FNB bancaires canadiens et des fiducies de placement immobilier (FPI). Ces secteurs devraient bénéficier de coûts d’emprunt plus bas et de la résilience notée dans les dépenses des consommateurs. Tous les regards sont désormais tournés vers le rapport sur l’IPC canadien, prévu la veille de la réunion de la Banque du Canada. La dernière mesure de l’inflation pour juillet 2025 était de 2,5 %, et une autre lecture bénigne renforcerait la baisse des taux et pourrait signaler d’autres mesures à venir. Nous nous attendons à une hausse de la volatilité et envisageons des stratégies qui pourraient profiter des mouvements brusques du marché autour de cette publication. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader dès maintenant.

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