Impact des propositions de tarification de Trump
Auparavant, Trump avait proposé jusqu’à 100 % de tarifs sur les semi-conducteurs importés, épargnant ceux ayant des engagements de fabrication aux États-Unis. Les fabricants asiatiques de puces, y compris TSMC, Samsung et SK Hynix, ont commencé des investissements aux États-Unis sous ces pressions. Cette politique a suscité des inquiétudes sur le marché mondial et a conduit à des contestations judiciaires. Une cour inférieure a rejeté une grande partie des précédentes politiques tarifaires de Trump, mais son administration cherche l’intervention de la Cour suprême pour maintenir son autorité basée sur une loi d’urgence de 1977. Étant donné la menace de tarifs substantiels sur les importations de semi-conducteurs, nous anticipons une volatilité immédiate dans les jours à venir. L’indice Philadelphia Semiconductor (SOX), qui avait augmenté de plus de 15 % cet été grâce à l’optimisme lié à l’IA, fera probablement face à une pression à la baisse significative. Une augmentation de l’indice de volatilité (VIX) est presque certaine alors que l’incertitude touche le marché dans son ensemble. Les traders de produits dérivés pourraient envisager de se positionner pour une divergence entre les fabricants basés aux États-Unis et leurs homologues étrangers. Nous pourrions voir une augmentation des achats d’options d’achat sur des entreprises comme Intel et Micron, qui sont à l’abri de ces droits de douane. En revanche, les options de vente sur les ETFs de semi-conducteurs fortement pondérés par des entreprises étrangères sans grands sites de fabrication aux États-Unis pourraient devenir attractives.Implications pour le marché au-delà des fabricants de puces
Nous devons également regarder au-delà des fabricants de puces eux-mêmes vers des secteurs très dépendants de composants importés, tels que l’automobile et l’électronique grand public. Ces industries commençaient à se stabiliser après les disruptions de la chaîne d’approvisionnement que nous avons observées en 2022. Cette politique pourrait réintroduire des pressions inflationnistes, compliquant les récents efforts de la Réserve fédérale pour maintenir des taux stables après les baisses de l’année dernière. La situation pour les principaux producteurs asiatiques comme TSMC et Samsung est plus complexe, créant un environnement commercial nuancé. Bien que leurs investissements de plusieurs milliards de dollars dans des installations aux États-Unis offrent une certaine protection, nous savons d’après les rapports de cette année que leurs usines en Arizona et au Texas ont rencontré des retards opérationnels. Tout retard perçu dans le respect des délais de production aux États-Unis pourrait les rendre vulnérables, créant des opportunités pour les traders pariant sur cette incertitude. Le recours en cours à la Cour suprême concernant l’autorité tarifaire présidentielle introduit un risque d’événement binaire significatif que nous devons surveiller. Un jugement défavorable à l’administration pourrait invalider cette stratégie en un instant, provoquant un retournement brusque de toutes les transactions liées aux tarifs. Cela suggère que des stratégies d’options à long terme, qui peuvent capturer un potentiel pic de volatilité autour de la décision du tribunal, pourraient être prudentes. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
