La Réserve fédérale doit gérer l’équilibre entre l’inflation et les risques de l’emploi dans le climat économique actuel. La politique monétaire reste modérément restrictive mais est jugée appropriée pour l’économie telle qu’elle est.
Activité économique et croissance
L’activité économique est ralentie par des facteurs commerciaux et d’immigration, avec un PIB dont la croissance devrait se situer entre 1,25 % et 1,5 % cette année. Le taux de chômage devrait augmenter pour atteindre environ 4,5 % l’année prochaine, tandis que l’inflation des dépenses de consommation personnelle (PCE) est projetée entre 3 % et 3,25 % cette année, diminuant à 2,5 % d’ici 2026.
L’inflation devrait atteindre son objectif d’ici 2027. Les droits de douane affectent les niveaux de prix et le pouvoir d’achat des consommateurs, pouvant ajouter entre 1,00 % et 1,50 % à l’inflation cette année. Le marché du travail se refroidit, se rapprochant davantage des tendances d’avant la pandémie et est actuellement considéré comme équilibré.
Le président de la Réserve fédérale de New York envisage une diminution progressive des taux dans le temps, en s’ajustant si nécessaire en réponse à l’évolution des conditions économiques.
L’impact sur les traders de dérivés
En même temps, l’économie ralentit clairement, ce qui les empêche d’adopter une position plus agressive. Nous avons vu le taux de chômage augmenter à 4,1 % dans le rapport sur l’emploi d’août, et la prévision est qu’il atteigne 4,5 % l’année prochaine. Cela soutient l’idée d’un chemin “progressif”, car ils doivent équilibrer les deux volets de leur mandat.
Pour les traders de dérivés, cela indique que le marché pourrait anticiper trop rapidement la date des baisses de taux. Les contrats à terme sur les fonds fédéraux prévoient actuellement une forte probabilité d’une baisse avant la fin de l’année, ce qui semble trop optimiste compte tenu de ces chiffres d’inflation persistants. Vendre des contrats de taux d’intérêt à court terme ou acheter des options de vente sur ceux-ci pourrait être une façon de parier contre cette tarification agressive.
Cela crée une période de forte incertitude, la Réserve fédérale marchant sur un fil entre une inflation tenace et un marché du travail affaibli. Toute publication de données qui serait étonnamment élevée sur l’inflation ou faible sur l’emploi pourrait provoquer une réaction brusque du marché. Cela suggère qu’acheter de la volatilité par le biais d’options d’achat VIX ou de straddles sur les principaux indices pourrait être une bonne couverture dans les semaines à venir.
Avec une croissance du PIB projetée à un lent 1,5 % et des droits de douane augmentant les coûts, les bénéfices des entreprises devraient probablement faire face à des obstacles. Ce contexte évoque les pressions de stagnation-inflation des décennies passées, où la politique devait lutter contre l’inflation même si l’économie s’affaiblissait. Cet environnement suggère que le potentiel de hausse des actions est limité, rendant les stratégies de protection par options de vente sur le S&P 500 plus attrayantes.
Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
