Perspectives Futures
Le pessimisme croît concernant l’avenir, avec l’indice des perspectives en baisse en raison de taux d’intérêt à long terme persistants et de défis législatifs pour le nouveau gouvernement. L’inflation des prix des matériaux a diminué mais reste problématique, affectant l’élan de la construction. Des signes de reprise incluent des délais de livraison des fournisseurs améliorés, maintenant les plus rapides depuis février. La disponibilité des sous-traitants a augmenté, bien que lentement, avec des prix en hausse plus qu’auparavant. L’environnement du secteur de la construction reste difficile, et toute amélioration est attendue lentement. Avec l’PMI de la construction allemande montrant une contraction à 46.0, cela indique une faiblesse claire dans une partie essentielle de la plus grande économie d’Europe. Ce n’est pas un événement isolé, car cela suit un schéma similaire observé lors du ralentissement économique de 2023 lorsque les taux d’intérêt ont commencé à augmenter. Les données renforcent une perspective pessimiste sur la demande intérieure allemande pour les semaines à venir. Étant donné la forte baisse des nouvelles commandes pour la construction résidentielle et commerciale, nous devrions envisager d’acheter des options de vente sur de grandes entreprises allemandes de construction et d’immobilier. Par exemple, des sociétés comme Vonovia ou Heidelberg Materials, dont le prix des actions est très sensible au marché du logement, sont des candidats idéaux pour des positions baissières. En effet, Heidelberg Materials a déjà revu à la baisse son prévisions de revenus pour le troisième trimestre la semaine dernière, en évoquant une baisse des commandes de projets résidentiels, ce qui s’aligne parfaitement avec ces données PMI. Une stratégie simple consiste à acheter des options de vente hors de la monnaie sur l’indice DAX, expirant en octobre ou novembre 2025, pour profiter d’une baisse plus large du marché. Cette faiblesse dans la construction agit souvent comme un indicateur avancé de l’économie au sens large, et nous prévoyons que les chiffres du PIB allemand pour le troisième trimestre 2025 refléteront ce ralentissement. La volatilité actuelle du marché est relativement faible, rendant les options une manière abordable de se positionner pour une éventuelle chute.Taux d’Intérêt et Impact Économique
Le problème est aggraver par des taux d’intérêt élevés, la Banque centrale européenne maintenant son taux principal à 3.5% lors de sa dernière réunion, signalant que la lutte contre l’inflation reste une priorité. Les dernières données d’inflation allemandes pour août 2025 se sont élevées à 3.1%, ce qui est toujours bien au-dessus de l’objectif de 2%, suggérant que les coûts d’emprunt pour les projets de construction ne diminueront pas de sitôt. Cette pression continue sur le financement rend une reprise dans le secteur très peu probable cette année. Le seul point positif est l’ingénierie civile, qui bénéficie des dépenses gouvernementales en infrastructure. Cela présente une opportunité de pair trading pour des traders plus sophistiqués. Nous pourrions investir dans une entreprise ayant une forte exposition aux projets de travaux publics tout en vendant simultanément à découvert un constructeur résidentiel, visant à profiter de la performance divergente de ces sous-secteurs. Cette faiblesse économique persistante en Allemagne exerce également une pression à la baisse sur l’euro. Nous voyons cela comme un moment opportun pour vendre à découvert la paire de devises EUR/USD via des contrats à terme ou acheter des options de vente sur des ETFs suivis de l’euro. Avec l’économie américaine montrant plus de résilience, nous anticipons que le dollar continuera de se renforcer contre l’euro au quatrième trimestre.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
