Basses Pressions sur les Prix en Suisse
Les données d’inflation d’aujourd’hui confirment la tendance des faibles pressions sur les prix en Suisse. Le chiffre annuel de l’inflation de base, que nous surveillons attentivement, a diminué à +0,7 %, renforçant l’idée qu’il n’y a pas de menace immédiate d’inflation. Cet événement insignifiant renforce les prévisions actuelles pour la Banque nationale suisse (BNS). La BNS a déjà abaissé son taux directeur deux fois cette année, le faisant descendre à 0,75 % lors de la réunion de juin 2025. Avec cette lecture d’inflation, le marché continue d’indiquer une probabilité d’environ 60 % d’une nouvelle baisse de 25 points de base lors de la prochaine réunion le 18 septembre. Les données nous donnent peu de raisons de parier contre le chemin d’assouplissement établi par la banque centrale. Pour les dérivés, cette prévisibilité signifie que la volatilité implicite du franc suisse devrait rester faible. La volatilité implicite à trois mois sur l’EURCHF est déjà proche de ses niveaux les plus bas de l’année de 5,5 %, et ce rapport soutient des stratégies qui consistent à vendre des options pour encaisser des primes. Nous considérons cela comme une opportunité de vendre des strangles, car une rupture majeure de la fourchette actuelle semble peu probable.Différentiel de Taux d’Intérêt
Le différentiel de taux d’intérêt entre la Suisse et d’autres grandes économies, comme les États-Unis où les taux restent au-dessus de 4 %, continue de peser sur le franc. Nous devrions donc maintenir des positions qui tirent parti d’un franc plus faible, comme l’achat d’options d’achat sur USDCHF ou EURCHF. En regardant en arrière, la divergence progressive de la politique de la BNS début 2024 a été le début de cette faiblesse durable du franc. Cet environnement rappelle les années suivant le désolidarisation de 2015, où une BNS systématiquement accommodante a entraîné de longues périodes de baisse de la volatilité du franc. Tout comme à l’époque, le chemin clair et régulier de la banque centrale rend les mouvements de devise abrupts et inattendus moins probables. Ce contexte historique nous donne davantage confiance pour maintenir des positions courtes en volatilité et des positions courtes directionnelles sur le franc.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
