Citi prévoit que les prix de l’argent atteindront 43 USD l’once dans les mois à venir. Entre-temps, la prévision pour le pétrole brut Brent en 2026 a été réduite de 65 USD à 62 USD le baril.
La banque maintient également un objectif positif à court terme pour le gaz naturel (Henry Hub) à 3,8 USD par MMBtu, prévoyant une croissance à plus de 11k d’ici la fin de 2026. En ce qui concerne l’aluminium, Citi affiche au moins le même optimisme que pour le cuivre à long terme, augmentant la prévision du prix moyen pour 2027 de 3 000 USD à 3 500 USD la tonne.
Ces détails sont basés sur des informations publiées par Reuters.
Étant donné la prévision pour l’argent d’atteindre 43 USD/oz, nous devrions envisager d’établir des positions longues via des options d’achat ou des contrats à terme arrivant à échéance au prochain trimestre. Cette perspective est soutenue par les signaux accommodants de la Réserve fédérale lors de sa réunion d’août 2025, ce qui affaiblit généralement le dollar et renforce les métaux précieux. Nous avons également constaté une demande industrielle robuste, les fabricants de panneaux solaires augmentant leurs commandes d’argent de 12 % au deuxième trimestre de 2025 par rapport à l’année précédente.
Pour le pétrole brut Brent, la prévision diminuée pour 2026 à 62 USD/bbl suggère d’initier des positions baissières à long terme. Dans les semaines à venir, nous pourrions envisager de vendre des spreads d’options d’achat ou d’acheter des options de vente pour la mi-2026 afin de se positionner pour cette attente de faiblesse. Le dernier rapport de l’EIA a montré une accumulation inattendue de 2,5 millions de barils, et les inquiétudes concernant le ralentissement de la croissance économique en Europe continuent d’affecter les prévisions de demande future.
L’objectif positif à court terme pour le gaz naturel à 3,8 USD/MMBtu signale une opportunité immédiate alors que nous entrons dans la saison de chauffage hivernale. Nous devrions envisager d’acheter des contrats à terme de novembre ou décembre 2025, car les prévisions précoces annoncent déjà un début d’hiver plus froid que la moyenne dans des régions de forte consommation. Le stockage de gaz naturel aux États-Unis suit actuellement 4 % en dessous de la moyenne quinquennale pour cette période de l’année, ce qui ajoute à la pression sur les prix.
Avec une perspective à long terme constructive pour l’aluminium, nous pouvons commencer à constituer des positions dans des contrats pour 2026 et 2027. L’augmentation prévue à 3 500 USD/tonne est motivée par son rôle essentiel dans la transition vers une énergie verte, en particulier pour les véhicules électriques et les infrastructures renouvelables.
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