Performance Économique Solide
Tandis que l’économie du secteur privé en Espagne reste stable, la baisse de la croissance du secteur des services contraste avec une augmentation de l’activité manufacturière, montrant ainsi une solide performance économique par rapport aux autres pays de la zone euro. La croissance de l’activité des entreprises a légèrement ralenti, cependant, le développement de nouvelles affaires est resté stable, impactant positivement l’emploi et la capacité. L’augmentation de la demande des entreprises a parfois entraîné des pénuries de personnel, ce qui augmente le besoin en main-d’œuvre, comme en témoigne un indice en expansion depuis près de trois ans. L’inflation des prix dans le secteur des services reste élevée, avec des coûts d’entrée et de sortie qui augmentent en août. Les entreprises transfèrent de plus en plus souvent ces coûts aux clients, suscitant des préoccupations concernant la poursuite de l’inflation des prix des services. Étant donné le ralentissement de la croissance des services en Espagne, nous observons un potentiel pic dans l’élan économique récent. Bien que le secteur continue d’expanser, le manque par rapport aux attentes, combiné à une inflation persistante, crée une situation complexe pour les semaines à venir. Les données sur l’augmentation des coûts d’entrée sont l’élément le plus critique, surtout que les entreprises parviennent à les répercuter sur les clients. Les estimations récentes de la zone euro pour août 2025 montrent que l’inflation de base reste stable à 3,2 %, bien au-dessus de l’objectif de la Banque centrale européenne (BCE). Cela rend très peu probable que la BCE envisage des baisses de taux lors de sa prochaine réunion, donc nous devrions envisager des opérations qui bénéficient de taux d’intérêt élevés.Opportunités et Stratégies
Cependant, la force relative de l’Espagne par rapport à ses pairs ouvre d’autres opportunités. Bien que l’indice PMI composite de l’Espagne soit un solide 53,7, les données récentes ont montré que le chiffre équivalent en Allemagne était tombé dans une zone de contraction à 49,5. Cela soutient une stratégie de pair trading, comme prendre une position longue sur les contrats à terme de l’IBEX 35 tout en vendant à découvert les contrats à terme du DAX allemand, pour profiter de cette divergence. Les bonnes données sur l’emploi, avec des entreprises signalant des pénuries de personnel, compliquent une perspective purement baissière et suggèrent une résilience économique sous-jacente. Ces données contradictoires précèdent souvent une plus grande volatilité sur les marchés, similaire à ce que nous avons observé fin 2023 lorsque les signaux d’inflation et de croissance étaient mélangés. Ainsi, prendre des positions sur des actions bancaires espagnoles clés, sensibles à la fois à la croissance économique et à la politique des taux d’intérêt, pourrait être une manière prudente de trader le mouvement des prix autour des annonces à venir de la BCE.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
