Presse sur le marché obligataire
Nous observons un léger rebond des actions, mais l’histoire principale se joue sur le marché obligataire où des problèmes se profilent. Le rendement à 30 ans aux États-Unis se rapproche du niveau de 5%, un seuil qui avait provoqué un stress important sur le marché lors de son dernier test fin 2023. Une rupture décisive au-dessus de ce point pourrait facilement déclencher une nouvelle vague de ventes d’actions, rendant ce petit rebond fragile. Le prochain vote de confiance en France, le 8 septembre, est une source majeure d’incertitude, et nous le constatons dans les spreads obligataires. L’écart entre les rendements des obligations à 10 ans françaises et allemandes, un indicateur de risque clé, s’est déjà élargi à plus de 75 points de base, signalant une sérieuse préoccupation des investisseurs. Nous devrions envisager d’acheter des options de vente bon marché, hors de la monnaie, sur l’indice CAC 40 comme couverture directe contre un résultat politique négatif. Ce calme temporaire dans les actions a fait baisser les indicateurs de volatilité, rendant la protection relativement peu coûteuse. L’indice VSTOXX, qui mesure la volatilité de l’Euro Stoxx 50, est autour de 18, bien en dessous des niveaux de panique observés lors des crises passées. Cela constitue une opportunité d’acheter des options d’achat sur la volatilité ou des contrats à terme VSTOXX avant le vote de la semaine prochaine.Données économiques et implications pour les taux
Le problème sous-jacent reste une inflation persistante, avec les dernières données pour la zone euro de août 2025 s’élevant à 2,8%, toujours bien au-dessus de l’objectif de la BCE. Cela renforce l’idée que les banques centrales ne peuvent pas se précipiter pour abaisser les taux, gardant ainsi une pression à la hausse sur les rendements. Les traders devraient examiner les options sur les contrats à terme sur les taux d’intérêt pour se positionner dans un environnement de taux “élevés pour plus longtemps” qui continuera à peser sur le marché.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
