Opportunités Dans la Hausse des Rendements des JGB
La forte augmentation des rendements des JGB, en particulier le rendement à 20 ans atteignant un niveau que nous n’avons pas vu depuis 1999, présente une opportunité claire. Nous devrions envisager de maintenir des positions courtes sur les contrats à terme des JGB, car des signaux provenant de la réunion de la Banque du Japon d’août 2025 suggèrent que cette tendance a encore de la marge. Le marché commence enfin à anticiper la fin d’une ère de taux ultra-bas qui a défini l’économie japonaise pendant des décennies. Avec l’Indice de Volatilité Nikkei maintenant proche de 28, une augmentation significative par rapport aux bas niveaux de 20 plus tôt cette année, les primes d’options ont augmenté. Cela suggère que nous devrions envisager de vendre des options d’achat couvertes sur des positions boursières existantes pour tirer parti de cette prime élevée. Le fait que des acheteurs interviennent lors des baisses du marché indique que celui-ci n’est pas en pleine panique, rendant les stratégies de vente de primes attrayantes pour le moment. Le marché des devises, en particulier le yen par rapport au dollar, nécessite une approche prudente. Bien que des rendements plus élevés des JGB soutiennent le yen, la hausse simultanée des rendements des obligations du Trésor américain autour de 5,1% limite la force du yen. En regardant la faiblesse extrême du yen entre 2022 et 2024, le rétrécissement actuel de l’écart de rendement suggère que l’achat d’options d’achat sur le yen pourrait devenir rentable si les rendements des JGB continuent de surpasser l’augmentation des rendements américains.Transformations du Marché Obligataire Mondial
Cet environnement ressemble beaucoup aux transformations du marché obligataire mondial que nous avons observées en 2022, lorsque les banques centrales ont commencé à lutter agressivement contre l’inflation. L’essentiel est que les rendements des obligations d’État sont maintenant un moteur principal de risque dans toutes les classes d’actifs. Nous devons utiliser des options de vente sur les indices comme couverture de portefeuille, car les achats persistants d’actions pourraient ne pas durer si les rendements des obligations continuent d’augmenter.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
