Vue d’ensemble de l’économie canadienne
Le secteur manufacturier du Canada a continué de rencontrer des défis en raison des tarifs et de l’incertitude économique en août, bien que les conditions se soient légèrement améliorées. L’indice PMI manufacturier de S&P Global pour le Canada a augmenté à 48,3 contre 46,1 précédemment, indiquant des baisses plus lentes de la production et des nouvelles commandes. Malgré cette légère amélioration, les perspectives du secteur restent incertaines. Les entreprises réduisent leur capacité de main-d’œuvre en raison de performances de vente faibles. Bien que les baisses de production, de nouvelles commandes et de taux d’emploi aient été moins prononcées qu’en juillet, la confiance dans le secteur demeure faible. Des facteurs tels que l’augmentation des coûts et des problèmes logistiques posent également des risques pour la performance future. Les dernières données manufacturières, bien que légèrement meilleures que le mois précédent, confirment que l’économie canadienne est toujours en contraction. Avec l’indice PMI manufacturier de S&P Global à 48,3, nous restons en dessous du seuil critique de 50 points qui sépare la croissance du déclin. Cette faiblesse persistante suggère de maintenir une perspective pessimiste sur les actifs centrés sur le Canada pour les prochaines semaines.Implications du marché
Ce rapport renforce la pression sur le dollar canadien, qui a lutté contre le dollar américain toute l’année, atteignant récemment un point bas de 0,71 USD. Un secteur manufacturier qui supprime des emplois et qui manque de confiance donne peu de raisons à la Banque du Canada de considérer une hausse des taux, ce qui maintiendra probablement le loonie affaibli. Nous voyons un intérêt à acheter des options de vente sur les contrats à terme CAD ou à envisager des options d’achat sur la paire de devises USD/CAD. Pour le marché boursier, la réduction de la capacité de main-d’œuvre est un signal direct que les entreprises se préparent à une sous-performance continue, et non à une reprise. C’est un indicateur négatif pour les bénéfices des entreprises et pour l’indice S&P/TSX Composite, qui a rencontré une résistance autour de la barre des 22 500 points. Vendre des options d’achat hors de la monnaie sur des ETF de marché large comme XIU pourrait être une manière prudente de capitaliser sur une dérive latérale ou à la baisse. La combinaison d’une augmentation des coûts et d’une demande faible crée une situation difficile de stagflation, augmentant l’incertitude quant à la prochaine décision de la Banque du Canada. La dernière lecture de l’inflation au Canada, qui s’élève à un collant 3,4 %, complique toute coupe des taux potentielle destinée à stimuler l’économie. Cette confusion politique est propice à une volatilité accrue du marché, rendant des stratégies à long terme comme l’achat de straddles sur des ETFs de secteurs industriels ou financiers spécifiques, un jeu intéressant. Nous nous souvenons de la période de 2015-2016 lorsque l’effondrement des matières premières a entraîné un tirage économique similaire et une banque centrale accomodante. À cette époque, le dollar canadien est resté déprimé pendant plusieurs mois, suggérant que la faiblesse actuelle pourrait être prolongée. Ce précédent historique soutient l’idée que les positions courtes sur le CAD pourraient continuer d’être rentables à l’automne.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
