La position de la Réserve fédérale américaine
La Réserve fédérale américaine maintient une position accommodante, suggérant des baisses possibles de taux, malgré la croissance économique et les pressions inflationnistes croissantes. Bien que les rendements à 30 ans des États-Unis aient généralement diminué après des baisses des taux de la Fed, cela n’a pas été le cas récemment. Au cours de l’année passée, alors que la Fed a réduit les taux, les rendements à 30 ans des États-Unis ont augmenté. Cela indique que le marché obligataire envoie un message distinct à la Réserve fédérale concernant ses décisions politiques. Nous constatons un décalage clair entre les signaux accommodants de la Réserve fédérale et les actions du marché obligataire. Le rendement des obligations du Trésor à 30 ans a atteint 4,75%, effaçant la baisse du rapport sur l’emploi plus faible que prévu le mois dernier. Ce mouvement est alimenté par les dernières données CPI d’août, qui ont montré que l’inflation de base restait inattendument stable à 3,8% d’une année sur l’autre. Pour les traders d’instruments dérivés, cette situation suggère de se préparer à des taux à long terme encore plus élevés. Une stratégie simple consiste à acheter des options de vente sur des ETF d’obligations à long terme, comme le TLT, pour profiter de la baisse des prix des obligations. C’est un pari à risque défini que le marché continuera de s’opposer à la politique de la banque centrale.Stratégies de courbe des rendements et tensions sur le marché
Nous pouvons également examiner les stratégies de creusement de la courbe des rendements, car l’accent mis par la Fed sur les potentielles baisses de taux à court terme est en désaccord avec les craintes d’inflation à long terme du marché. Cela consiste à se positionner pour que l’écart entre les rendements des obligations du Trésor à 2 ans et à 30 ans s’élargisse encore par rapport à son niveau actuel. Une telle stratégie est rentable si le long terme continue de se vendre plus agressivement que le court terme. La tension croissante entre les décideurs et le marché augmente également l’incertitude, que nous voyons reflétée dans l’indice MOVE dépassant 110. Les traders pourraient envisager d’acheter des options qui profitent d’une volatilité plus élevée des taux d’intérêt. C’est un pari sur des fluctuations de prix plus larges dans les semaines à venir, en particulier autour de la réunion du FOMC du 17 septembre. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader dès maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
