Injection de la PBOC
De plus, la PBOC a injecté 182,7 milliards de yuans sur le marché par le biais d’accords de rachat inversés d’une durée de 7 jours, à un taux d’intérêt de 1,40 %. Avec 288,4 milliards de yuans arrivant à échéance aujourd’hui, cela entraîne un retrait net de 105,7 milliards de yuans. La banque centrale a envoyé un message très fort aujourd’hui, le 1er septembre 2025, en fixant le taux de référence du yuan de manière significativement plus forte que prévu. Ce mouvement signale clairement que les autorités ne toléreront pas une faiblesse excessive de la monnaie. Elles s’opposent activement au marché, qui avait précédemment clôturé le yuan à un niveau beaucoup plus faible. Dans le même temps, elles ont retiré un net de 105,7 milliards de yuans du système financier. Cette action rend la détention de yuans légèrement plus coûteuse, décourageant encore plus les paris contre la monnaie. Nous voyons cette approche en deux volets comme un effort coordonné pour soutenir fermement le yuan. Cette forte défense intervient alors que le dernier indice PMI manufacturier Caixin pour août 2025 a baissé à 49,7, indiquant une légère contraction et suscitant des inquiétudes sur la croissance économique. La fermeté des indications sur la monnaie vise probablement à prévenir les sorties de capitaux et à maintenir la stabilité dans ce contexte de données économiques plus faibles. Ce modèle devrait perdurer tant que les données restent lentes.Implications pour les traders de dérivés
Pour les traders de dérivés, cela suggère que la volatilité implicite sur la paire USD/CNY devrait diminuer dans les semaines à venir. Les actions de la banque centrale créent un plafond solide pour le taux de change dollar-yuan, rendant moins probable les mouvements soudains et importants vers le haut. Vendre des options d’achat USD hors de la monnaie pour collecter des primes semble être une stratégie viable, puisque la banque fournit essentiellement un soutien. Nous avons déjà vu cette approche de la part des autorités, en particulier lors des ralentissements économiques de 2023 et 2024. Dans ces cas, des fixations de yuan constantes et fortes ont réussi à limiter la faiblesse de la monnaie pendant de longues périodes. Cette histoire renforce l’idée que parier contre la détermination de la banque centrale à court terme est risqué.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
