Tendances de l’inflation mensuelle
Le PCE moyen ajusté de la Fed de Dallas pour juillet montre un taux annualisé de 1,9 %, en baisse par rapport à 3,4 % le mois précédent. Ce PCE ajusté est une mesure utilisée pour analyser l’inflation aux États-Unis. En examinant différentes périodes, le taux annualisé sur 6 mois a légèrement diminué à 2,6 % contre 2,8 %. Le taux annualisé sur 12 mois est resté stable à 2,7 %. Le taux annualisé sur 1 mois a tendance à fluctuer davantage, ce qui le rend moins fiable pour détecter des tendances durables. Les taux sur 6 mois et 12 mois donnent une indication plus claire des tendances de l’inflation au fil du temps. Nous voyons que le nouveau PCE moyen ajusté de la Fed de Dallas indique une chute mensuelle nette à 1,9 %, ce qui crée un certain enthousiasme à court terme. Cependant, les mesures sur six et douze mois demeurent encore élevées à 2,6 % et 2,7 % respectivement. Cela indique que la tendance sous-jacente de l’inflation n’a pas été altérée et reste bien au-dessus de l’objectif de la Fed. En conséquence, les probabilités d’une hausse des taux en septembre, selon l’outil CME FedWatch, sont passées de plus de 50 % la semaine dernière à environ 25 % ce matin. Nous observons cela intégré dans les contrats à terme SOFR, qui ont augmenté suite à la nouvelle. Cependant, le marché ne prévoit pas de baisses de taux avant bien 2026, ce qui reflète la persistance des données fondamentales.Sentiments du marché
L’indice de volatilité CBOE (VIX) est tombé sous 15 à la suite de cette nouvelle, mais la volatilité implicite pour les options expirant après la prochaine réunion de la Fed en septembre reste élevée. Cela suggère un bon environnement pour vendre des options à court terme tout en étant prudent quant à la direction à long terme. Des stratégies comme les condors en fer pourraient être bénéfiques si le marché reste dans une fourchette alors qu’il digère ces données conflictuelles. Nous devons nous souvenir des leçons de l’inflation persistante de 2023, lorsque plusieurs chiffres d’inflation “plus bas” se sont révélés être des signaux trompeurs avant que les prix ne réaccélèrent. La Fed est probablement prudente face à cette période, ayant besoin de voir une tendance soutenue sur plusieurs mois avant de signaler un changement de cap. Ce contexte historique nous rend prudents quant à la recherche d’un grand mouvement directionnel pour l’instant. Tous les yeux se tourneront maintenant vers le rapport sur l’emploi d’août, prévu pour publication le vendredi 5 septembre. Un chiffre de création d’emplois dans le secteur non agricole, peut-être en dessous de l’estimation consensuelle de 175 000, renforcerait ce signal de désinflation. En revanche, un rapport solide effacerait probablement le sentiment accommodant d’aujourd’hui et remettrait une hausse des taux clairement sur la table. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
