Préoccupations concernant l’inflation
La dernière enquête auprès des consommateurs montre que les attentes d’inflation pour l’année à venir stagnent à 2,6 %, ce qui est problématique car cela reste bien au-dessus de l’objectif de 2 % de la banque centrale. Ce constat est particulièrement préoccupant, car l’estimation flash de l’inflation d’août 2025 vient d’être publiée, montrant une surprise avec une hausse à 2,7 % due aux coûts de l’énergie et des services. Cela indique que l’effort final pour ramener l’inflation à l’objectif est en train de ralentir. Ces données remettent en question l’idée que la Banque centrale européenne se préparerait à des baisses de taux début 2026. Avec la prochaine réunion de politique monétaire prévue dans quelques semaines en septembre, nous croyons que la banque centrale devra adopter un ton plus ferme. La probabilité que les taux restent élevés plus longtemps a maintenant considérablement augmenté. En réponse, nous examinons les contrats à terme sur les taux d’intérêt liés à l’EURIBOR, qui semblent désormais sous-évalués pour un maintien ferme. Les traders pourraient envisager de payer un taux fixe sur des swaps de taux d’intérêt à court terme ou d’acheter des options de vente sur des contrats à terme obligataires pour se protéger contre une éventuelle augmentation des rendements. Ces positions profiteraient si le marché était contraint de prolonger son calendrier pour les baisses de taux.Stratégies de marché et volatilité
Cette incertitude devrait également accroître la volatilité, quelque chose que nous avons fréquemment observé durant la période 2022-2023 lorsque les données sur l’inflation surprenaient à la hausse. Par conséquent, des stratégies qui profitent de mouvements de prix plus importants, comme l’achat de straddles sur l’indice de volatilité Euro Stoxx 50 (VSTOXX), pourraient s’avérer efficaces. Une BCE plus ferme renforcerait probablement l’euro, donc des options d’achat sur la paire de devises EUR/USD pourraient également être envisagées. Cette perspective est renforcée par la solidité du marché du travail, avec un taux de chômage dans la zone euro récemment rapporté à un plus bas historique de 6,3 %. Cette tension continue d’alimenter la croissance des salaires et l’inflation des services, laissant peu de marge de manœuvre à la banque centrale pour assouplir sa politique. Toute opération dépendant d’un retour rapide à un environnement de faible taux apparaît de plus en plus risquée.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
