Résultats d’Enchère Décevants
Malgré un fort intérêt international, l’enchère a été considérée comme décevante au global. L’enchère d’aujourd’hui des obligations à 7 ans a montré une certaine pression, car l’obligation a été vendue à un rendement plus élevé que ce que le marché attendait juste avant. L’écart positif indique que le Trésor a dû offrir un meilleur rendement pour conclure la vente, signalant que les investisseurs nationaux exigent plus de compensation. Cela suggère que la tendance des rendements est désormais à la hausse. Cette demande faible s’inscrit dans un tableau économique plus large que nous observons. Avec le dernier rapport de l’IPC de juillet 2025 montrant une inflation persistante à 3,1 %, la Réserve fédérale a très peu de raisons de laisser entendre qu’elle réduira les taux. Le marché accepte de plus en plus le discours du “plus haut pour plus longtemps”, surtout compte tenu du sentiment haussier du symposium de Jackson Hole de la semaine dernière.Position Baissière sur les Prix des Trésors
Pour nous, cela renforce une position baissière sur les prix des Trésors, ce qui signifie que nous prévoyons que les rendements continueront d’augmenter dans les semaines à venir. Nous devrions envisager d’ajouter des positions qui bénéficient de la hausse des taux, comme shorter les contrats à terme sur les obligations à 10 ans ou acheter des options de vente sur les ETF obligataires. Ces stratégies seront rentables si les prix des obligations continuent de baisser comme nous l’attendons. Le faible résultat des acheteurs nationaux est un signe d’alerte important, quelque chose que nous n’avons pas vu aussi régulièrement depuis les préoccupations d’approvisionnement fin 2023. Avec des données récentes montrant que le marché du travail américain reste tendu, ajoutant 210 000 emplois le mois dernier, la pression sur les rendements due à la politique de la Fed et à l’offre de dette augmente. Bien que la demande étrangère ait sauvé cette enchère, nous ne pouvons pas compter sur cela pour absorber le lourd programme d’émission prévu pour le reste de l’année. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
