Nvidia a averti d’un risque potentiel de litige si le gouvernement américain cherche à revendiquer un pourcentage de ses revenus. Le gouvernement américain n’a pas encore établi de réglementations imposant une part de 15 % des revenus issus des ventes sous licence du H20.
Les responsables gouvernementaux ont exprimé leur attente de recevoir ce pourcentage. Toute tentative de revendiquer une partie des revenus pourrait entraîner une action en justice de la part de Nvidia.
Si les problèmes géopolitiques sont résolus, Nvidia s’attend à générer entre 2 et 5 milliards de dollars de revenus H20 au troisième trimestre avec davantage de commandes. L’entreprise anticipe une augmentation dramatique des dépenses en infrastructure d’IA, estimée à atteindre entre 3 et 4 trillions de dollars d’ici la fin de la décennie.
Le différend concernant une part de revenus potentielle de 15 % sur les ventes de puces sous licence introduit une volatilité significative à court terme pour Nvidia. Ce risque d’actualité, résultant de la menace de litige contre le gouvernement américain, crée une incertitude que les traders de dérivés peuvent exploiter. Nous prévoyons que la volatilité implicite reste élevée dans les semaines à venir alors que le marché attend des éclaircissements.
Les traders devraient envisager des stratégies qui profitent des grandes fluctuations de prix, telles que des positions en straddle ou en strangle, avec des échéances dans les 30 à 60 jours. L’Indice de Volatilité du Nasdaq 100 (VXN) a déjà augmenté de plus de 15 % au cours du mois dernier pour atteindre 29,5, reflétant une anxiété sectorielle particulièrement aiguë pour NVDA. Ces positions seront rentables que le gouvernement officialise la règle, entraînant une baisse, ou recule, provoquant un soulagement.
Pour ceux qui ont une vision pessimiste, acheter des options de vente offre une protection directe contre la possibilité que le gouvernement formalise ses attentes de revenus. Une taxe de 15 % aurait un impact direct sur les bénéfices générés par la puce H20, très demandée. En regardant en arrière, nous avons observé des chocs similaires sur certains titres lorsque le gouvernement américain a élargi les contrôles à l’exportation en octobre 2023, provoquant une chute marquée mais temporaire.
En revanche, les perspectives à long terme indiquent un important développement des infrastructures d’IA, les dépenses devant atteindre des trillions d’ici la fin de la décennie. Des données récentes de la société d’intelligence de marché IDC projettent un taux de croissance annuel composé de 28 % pour les dépenses liées aux serveurs d’IA d’ici 2028. Ainsi, une vente provoquée par des raisons politiques pourrait être une opportunité pour les traders optimistes de vendre des options de vente sécurisées en espèces à des prix d’exercice inférieurs, récoltant des primes élevées tout en établissant un point d’entrée favorable pour une position longue.
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