L’indice S&P 500 a connu une forte hausse après que le président de la Réserve fédérale, Powell, a suggéré des ajustements de politique potentiels en raison des conditions restrictives existantes. Les traders anticipent maintenant une chance d’environ 82 % d’une réduction des taux en septembre, avec un assouplissement total de 54 points de base d’ici la fin de l’année. Ce rallye boursier est le résultat de la liquidation d’hedges plutôt que de changements dans les attentes de taux d’intérêt. L’attention se tourne vers le rapport sur l’emploi non agricole aux États-Unis, qui influencera les prévisions des taux d’intérêt. Des données solides pourraient réduire la probabilité d’une réduction en septembre à une chance sur deux, ce qui pourrait provoquer un changement en faveur d’une politique monétaire plus stricte affectant les marchés à court terme. À l’inverse, des données faibles pourraient augmenter les attentes d’une troisième réduction des taux, soutenant ainsi le marché boursier.

La réponse de l’S&P 500

L’S&P 500 s’est redressé à partir d’une ligne de tendance majeure autour de 6,365, avec un élan croissant après les remarques de Powell. Un nouveau recul vers cette ligne de tendance pourrait attirer des acheteurs, tandis qu’une rupture pourrait entraîner des ventes vers le niveau de 6,200. Sur des graphiques plus courts, le graphique d’une heure montre une cassure au-dessus d’une ligne de tendance descendante, incitant les acheteurs à renforcer leurs positions haussières avant un recul. Les rapports clés pour cette semaine comprennent la confiance des consommateurs aux États-Unis, les demandes d’allocations chômage et l’indice des prix PCE. Les récentes déclarations de Powell suggèrent que la Fed est ouverte à des ajustements, ce qui a alimenté le rallye de l’S&P 500 vendredi dernier. Une grande partie de ce mouvement n’était pas seulement de nouveaux achats, mais des traders liquidant des hedges alors que les craintes de nouvelles hausses de taux diminuaient. En fait, nous avons vu l’indice de volatilité CBOE (VIX) descendre en dessous de 14, confirmant que des options de protection étaient fermées. Les traders parient maintenant lourdement sur une réduction des taux, l’outil CME FedWatch montrant une probabilité de 82 % d’une réduction de 25 points de base lors de la réunion du 17 septembre. Le marché a intégré un total de 54 points de base d’assouplissement d’ici la fin de l’année, ce qui implique qu’une deuxième réduction est presque certaine pour décembre. Ce changement dans les attentes est le principal moteur du sentiment sur le marché en ce moment.

Indicateurs économiques anticipés

Notre attention se tourne maintenant vers le rapport clé sur les emplois non agricoles aux États-Unis prévu pour la semaine prochaine. Les économistes prévoient un chiffre principal de +170,000 emplois pour août, une légère diminution par rapport aux +185,000 rapportés pour juillet 2025. Un chiffre nettement supérieur à cette prévision pourrait contester le récit de réduction de septembre et provoquer une faiblesse à court terme. À l’inverse, un rapport sur l’emploi décevant pourrait probablement solidifier les paris accommodants et pourrait même amener les traders à anticiper une troisième réduction des taux d’ici la fin de l’année. Dans ce scénario, nous nous attendrions à voir un soutien continu pour les actions. Cette configuration ressemble au pivot du marché que nous avons observé fin 2023, où des données économiques affaiblies ont finalement permis à la Fed d’indiquer la fin de son cycle de hausses de taux. Pour les traders de dérivés, cela signifie surveiller le niveau de 6,365 sur l’S&P 500, qui s’est avéré être un support solide. Acheter des options d’achat à court terme ou vendre des options de vente près de cette ligne de tendance pourrait être une stratégie viable pour se positionner pour une nouvelle hausse si les données à venir sont faibles. Une cassure décisive en dessous de ce niveau, cependant, signalerait un changement d’élan vers l’objectif de 6,200.

Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.