Défi de l’inflation au Japon
Nous surveillons de près l’indice des prix des services des entreprises du Japon. Un autre chiffre élevé, comme le 3,2% attendu, exercerait davantage de pression sur la Banque du Japon pour agir plus fermement. Ce n’est pas qu’un seul chiffre ; cela s’inscrit dans un schéma d’inflation persistante que nous avons observé toute l’année, bien au-dessus de l’objectif de 2% de la banque centrale. Cette inflation persistante remet en question la position prudente de la Banque du Japon sur de nouvelles hausses de taux. Le taux directeur de la Banque, fixé à seulement 0,25% depuis le printemps 2025, semble de plus en plus insoutenable face à une inflation des services qui a systématiquement dépassé 2,5% depuis début 2024. Nous pensons que le marché sous-estime la probabilité d’une autre hausse avant la fin de l’année. Pour les traders de devises, cela suggère un possible changement dans la faiblesse prolongée du yen. Après être resté dans une fourchette de 158 à 162 par rapport au dollar pendant une grande partie de l’été, le risque d’un mouvement brusque à la baisse dans la paire USD/JPY augmente. Nous voyons de la valeur à acheter des options d’achat à court terme sur le yen, car la volatilité implicite semble trop faible pour une banque centrale qui pourrait être forcée d’agir.Implications pour le marché
Les dérivés d’actions sont un autre domaine à surveiller, car un changement vers une politique plus stricte serait un frein pour les actions. Avec le Nikkei 225 en hausse de près de 15% depuis le début de l’année et proche de niveaux records, le marché semble complaisant face au risque de politique monétaire. Acheter des options de protection sur l’indice pour le quatrième trimestre pourrait être une couverture prudente.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
