Niveaux d’Activité du Marché
Les contrats à terme américains se sont calmés, après les gains de vendredi, avec les contrats à terme S&P 500 en baisse marginale de 0.1%. Avec le jour férié bancaire d’été au Royaume-Uni, les échanges ont été plus calmes, les marchés marquant une pause avant la reprise des activités à Wall Street. Les contrats à terme sur les fonds de la Fed indiquent une probabilité de 87% d’une réduction de 25 points de base des taux. Malgré cette forte probabilité, les marchés restent prudents, n’assumant pas encore que la décision de septembre soit définitive jusqu’à ce que le rapport sur l’emploi américain du 5 septembre donne plus d’informations. Après les signaux accommodants de la Fed la semaine dernière, nous observons une pause du marché, ce qui est typique pour un lundi calme. Avec une probabilité de 87% d’une réduction de taux intégrée pour septembre, le chemin de moindre résistance semble être de vendre le dollar et d’acheter des actions. Cependant, cette forte probabilité rend également le marché vulnérable aux surprises. Le prochain rapport sur l’emploi américain le 5 septembre est maintenant l’événement le plus important du calendrier. Nous avons vu les demandes d’allocations chômage initiales augmenter légèrement au cours du mois dernier, avec une moyenne d’environ 230,000, ce qui soutient l’idée d’un refroidissement du marché du travail et d’une réduction des taux par la Fed. Un chiffre beaucoup plus fort que prévu pourrait provoquer un réajustement violent et faire grimper le dollar.Stratégies d’Investissement
Étant donné cette situation, la volatilité implicite semble bon marché, l’indice VIX se négociant actuellement près d’un bas historique de 13.5. Cela suggère que le marché est trop confiant avant une publication de données majeure qui pourrait modifier la politique de la Fed. Pour les traders de dérivés, cela présente une opportunité d’acheter de la volatilité lorsque celle-ci est peu coûteuse. Une stratégie simple consiste à envisager des options sur les principaux indices boursiers qui expirent peu après le rapport sur l’emploi. Un long straddle ou strangle sur le S&P 500 profiterait d’un grand mouvement dans un sens ou dans l’autre, que les données soient étonnamment fortes ou exceptionnellement faibles. Ce jeu ne concerne pas le choix d’une direction, mais plutôt le parier que le calme actuel du marché sera brisé. Le dollar est également au centre des préoccupations, alors qu’il peine à se stabiliser. Cette faiblesse estjustifiée par les données récentes de l’indice des prix à la consommation de base, qui, à un taux annuel de 3.1%, est le plus bas que nous ayons vu depuis début 2024. Un trade contre-cyclique avec un risque défini serait d’acheter des options d’achat bon marché, hors de la monnaie, sur le dollar américain, qui profiteraient d’une surprise dans le rapport sur l’emploi obligeant le marché à reconsidérer la certitude d’une réduction de taux.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
