Configuration de Vente sur l’Annonce
La déclaration du ministre des Finances du Japon crée une configuration classique de “vente sur l’annonce” pour les traders de dérivés. Bien que les titres semblent positifs, le terme “environnement approprié” est vague et, étant donné l’histoire fiscalement conservatrice de Kato, cela signifie probablement que davantage de réglementations et de taxes sont à venir. Nous devons donc être prudents face à toute hausse initiale des prix suite à cette annonce. Cette incertitude fait grimper la volatilité implicite, avec la volatilité des options Bitcoin du mois suivant déjà passée de 48 % à 52 % au cours des dernières 24 heures. Cela suggère que l’achat de straddles ou de strangles, qui profitent d’un grand mouvement de prix dans n’importe quelle direction, pourrait être une stratégie judicieuse au cours des prochaines semaines. Le marché anticipe un mouvement significatif une fois les détails du nouveau cadre japonais connus. Pour ceux ayant des positions longues existantes, c’est un signal clair d’acheter des options de protection. Nous observons une augmentation notable du ratio put/call sur les principales bourses, passant de 0,58 la semaine dernière à 0,65, indiquant une demande croissante pour la protection à la baisse. Se couvrir maintenant est moins cher que d’attendre la publication du premier brouillon des règlements.Réaction du Marché
Nous pouvons revenir sur le modèle après les clarifications réglementaires américaines de 2024, qui ont causé un pic initial des prix suivi d’une forte correction une fois les coûts de conformité devenus clairs. L’histoire suggère que l’intervention gouvernementale, même présentée de manière positive, limite souvent les éléments plus spéculatifs du marché à court terme. Cette fois-ci, nous devrions nous attendre à une réaction similaire du marché. Nous allons donc surveiller les taux de financement des swaps perpétuels et l’intérêt ouvert sur les contrats à terme liés aux paires en yen japonais. Un pic de financement négatif indiquerait que les vendeurs à découvert s’accumulent, pouvant fournir un carburant pour un squeeze des positions courtes si la nouvelle s’avère positivement surprenante. Pour l’instant, le jeu le plus sûr est de se préparer à la volatilité plutôt que de parier sur une tendance haussière claire.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
