Prédictions sur le Chômage et les Baisse des Taux
Pantheon Macroeconomics prédit que des problèmes d’emploi pourraient faire dépasser le taux de chômage prévu par la Réserve fédérale de 4,5 % d’ici la fin de l’année, atteignant potentiellement 4,75 % d’ici fin 2025. Il s’attend à ce que l’inflation causée par les tarifs impacte surtout les biens et anticipe que la Réserve fédérale réduira les taux de 25 points de base en septembre, novembre et décembre, suggérant plus de baisses que ce que les marchés financiers envisagent actuellement. Nous voyons un changement clair dans la pensée de la Fed, avec Powell maintenant plus préoccupé par un marché du travail affaibli que par l’inflation. Le dernier rapport du BLS a montré que les emplois de juillet ralentissaient drastiquement, faisant chuter la moyenne sur trois mois à seulement 35 000, une baisse importante par rapport à la moyenne de 168 000 observée en 2024. Cela ouvre la voie à une politique monétaire plus souple plus tôt que prévu. Bien que les tarifs aient été une préoccupation plus tôt dans l’année, leur impact inflationniste semble maîtrisé alors que la croissance des salaires s’affaiblit, offrant à la Fed une marge de manœuvre pour agir. Avec le dernier indice CPI annuel de juillet s’élevant à un gérable 2,8 %, le risque que l’inflation induite par les tarifs s’implante est désormais assez faible. Cette vision est soutenue par le taux de chômage qui a atteint 4,3 % le mois dernier, une tendance que nous continuons d’observer.Opportunités sur les Marchés des Taux et des Actions
Cela crée une opportunité significative sur les marchés des taux d’intérêt, car nous anticipons trois baisses de taux d’ici la fin de l’année en septembre, novembre et décembre. Les marchés ne s’alignent pas totalement avec cette vision, car les données de l’outil CME FedWatch montrent seulement 55 % de chances d’une seule baisse de 25 points de base d’ici décembre. Les traders devraient envisager des positions qui profiteront de la baisse des taux, comme l’achat de contrats à terme SOFR ou d’options d’achat sur les contrats à terme des obligations du Trésor. Ce changement d’approche est également un signal positif pour les actions, rappelant le changement de politique à la mi-2019 qui a précédé un fort rallye du marché. Nous nous attendons à ce que cela stimule les indices boursiers, rendant les positions longues à travers des options d’achat S&P 500 une stratégie attrayante. Étant donné le changement dans le message de la Fed, une augmentation de la volatilité autour des prochaines réunions du FOMC pourrait également rendre les dérivés VIX intéressants pour des opérations à court terme.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
