Performance de l’Indice des Prix des Matières Premières
L’Indice des Prix des Matières Premières (IPMP) a enregistré une légère augmentation mensuelle de 0,3 %, contre 2,7 % le mois précédent. En excluant les produits énergétiques, l’IPMP a augmenté de 0,4 %. Sur une base annuelle, les prix des matières premières ont augmenté de 0,8 %, avec une hausse de 12,6 % lorsque les produits énergétiques bruts étaient exclus. L’or, l’argent et les métaux du platine ont enregistré une hausse de 30,9 % par rapport à l’année précédente, soutenus par le bétail et les veaux, qui ont augmenté de 17,1 %, et les porcs de 18,1 %. En revanche, le pétrole brut conventionnel et le pétrole brut synthétique ont subi des baisses de 18,0 % et 15,2 %, respectivement, tempérant l’augmentation de l’IPMP. Les données sur les prix à la production de ce mois d’août sont beaucoup plus élevées que prévu, montrant que l’inflation s’accélère à la porte des usines. La Banque du Canada le considérera comme un signal d’alerte indiquant que les pressions inflationnistes ne s’atténuent pas comme espéré. Nous devons maintenant prendre en compte une plus grande probabilité d’une position plus restrictive de la banque centrale dans les semaines à venir. Étant donné cette surprise, nous devrions anticiper des taux d’intérêt à court terme plus élevés que ceux que le marché calculait hier. En regardant en arrière le cycle de hausse des taux agressif que nous avons observé en 2022 et 2023, nous savons que la Banque n’hésite pas à agir rapidement lorsque les données sur l’inflation sont fortes. Les positions dérivées devraient être ajustées pour refléter une éventuelle hausse des taux lors de la prochaine réunion.Implications pour le Marché des Devises et les Taux d’Intérêt
Le dollar canadien présente un tableau complexe, car une banque centrale restrictive est favorable, mais la baisse des prix du pétrole brut constitue un obstacle important. Depuis 2024, nous avons vu la monnaie avoir du mal à gagner du terrain même avec des taux plus élevés lorsque le pétrole est faible. Des stratégies d’options qui bénéficient d’une volatilité accrue dans la paire USD/CAD pourraient être efficaces ici. Le rapport montre clairement une recherche de sécurité, avec les métaux précieux qui augmentent en raison de leur demande en tant qu’abri sûr. Cette tendance était évidente tout au long de 2024 en raison de l’incertitude mondiale, lorsque l’or a atteint des sommets historiques au-dessus de 2 400 $ l’once. Nous devrions envisager une exposition longue à l’or et à l’argent par le biais d’options d’achat pour tirer parti de cet élan continu. En même temps, la forte baisse des prix de l’énergie indiquée dans le rapport suggère une faiblesse continue dans ce secteur. La baisse de 18 % des prix du pétrole brut conventionnel par rapport à l’année précédente est considérable. Cela suggère que des positions baissières, comme l’achat d’options de vente sur les contrats à terme sur le pétrole, pourraient offrir une protection et un potentiel de profit. La forte augmentation du bois d’œuvre est également un signal clé, nous rappelant le grand rallye de 2021 lorsque les prix ont plus que triplé en moins d’un an. Cela suggère que des problèmes de chaîne d’approvisionnement pourraient réémerger dans certains secteurs. Une petite position longue spéculative sur les contrats à terme sur le bois ou sur des options d’achat pourrait être justifiée. Pour le marché boursier plus large, ce rapport sur l’inflation est un développement négatif. Une banque centrale plus agressive augmente les coûts d’emprunt et peut freiner l’activité économique. Nous devrions donc envisager d’acheter des options de vente protégées sur l’indice S&P/TSX 60 pour nous couvrir contre un potentiel repli du marché.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
