Comptes-rendus de la Fed et stabilité du marché
Les comptes-rendus ne reflètent pas pleinement les sentiments de plus en plus accommodants au sein de la Fed. Cependant, la position fondamentale de la Fed reste solide, augmentant la pression sur les communications de la Fed avant la période de silence du FOMC qui commence le 6 septembre. Avec ces développements, l’attention portée à la situation de Cook pourrait augmenter. L’inquiétude est que l’influence de Trump pourrait progressivement éroder l’indépendance de la Fed, affectant la confiance du marché et la crédibilité des actifs financiers américains. La pression politique sur Lisa Cook crée un climat d’incertitude, surtout à un moment où les comptes-rendus de la Fed semblent démodés, car ils ne tiennent pas compte du rapport faible sur l’emploi du 1er août. Ce rapport a révélé un gain de seulement 50 000 emplois, bien en dessous des attentes, ce qui pousse le marché à parier sur une banque centrale plus accommodante. Nous voyons ce changement se refléter directement dans les dérivés de taux d’intérêt. L’outil CME FedWatch indique désormais une probabilité de 60 % d’une réduction de taux lors de la réunion de septembre, une forte augmentation par rapport à seulement 20 % avant les mauvaises données sur l’emploi. Cela rend toutes déclarations des responsables de la Fed dans les deux prochaines semaines, avant la période de silence du 6 septembre, essentielles pour le prix des contrats à terme sur les taux d’intérêt à court terme.Volatilité du marché et interférence politique
Ce choc entre l’interférence politique et les données économiques faibles augmente la volatilité du marché. Le VIX, une mesure clé de la turbulence attendue du marché, a déjà grimpé d’environ 14 en juillet à plus de 19, montrant que les traders achètent activement des protections. Les traders d’options devraient envisager d’acheter des options d’achat (calls) sur le VIX ou des options de vente (puts) hors de la monnaie sur des indices majeurs comme couverture contre une soudaine montée de la peur. En regardant en arrière, nous avons vu le président Trump exercer une pression similaire sur la Fed pendant son premier mandat, notamment contre le président Powell en 2018. Le marché a finalement commencé à intégrer une prime de risque politique, et nous pourrions être au début d’un cycle semblable maintenant. L’érosion de l’indépendance de la Fed est un processus lent, mais cela a historiquement suscité des questions sur la valeur à long terme du dollar américain. En conséquence, certains se dirigent déjà vers des refuges traditionnels. Les contrats à terme sur l’or ont discrètement augmenté de plus de 3 % ce mois-ci, ce qui suggère un léger mouvement vers la sécurité en cours. Se positionner pour de nouveaux gains en or grâce à des contrats à terme ou des options sur des ETF liés à l’or pourrait être une stratégie prudente si la confiance dans les institutions américaines continue de faiblir.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
