Divergence Dans la Politique des Banques Centrales
Nous constatons une claire divergence dans la politique des banques centrales à l’horizon. La Norges Bank semble prête à réduire son taux d’intérêt principal en septembre, car le rapport sur l’inflation de juillet 2025 montre un ralentissement à 2,8%, tandis que l’inflation de base de la zone euro reste résistante au-dessus de 3%. Cette divergence de politique indique que l’euro pourrait prendre de la force par rapport à la couronne norvégienne. Pour les traders, cela pourrait signifier acheter des options d’achat EUR/NOK avec des échéances en fin d’année pour tirer parti de ce mouvement attendu. Un mouvement décisif au-dessus du niveau de 12,00 serait un fort signal haussier. De plus, des données historiques montrent que la couronne a tendance à faiblir au dernier trimestre de l’année, un schéma observé dans 6 des 10 dernières années. Les défis pour la couronne proviennent également du marché pétrolier. L’OPEP+ a récemment confirmé qu’elle augmentera l’offre de 500 000 barils par jour à partir d’octobre, ce qui a fait baisser les prix du pétrole brut par rapport aux sommets de l’été. Cela crée un contexte difficile pour la monnaie norvégienne, qui est sensible au pétrole. En regardant le dollar, nous observons un affaiblissement à moyen terme par rapport à la couronne en raison des défis fiscaux américains. La dernière mise à jour du Bureau du budget du Congrès prévoit un déficit américain supérieur à 2,1 trillions de dollars pour cette année fiscale. Cela nécessite une émission massive de bons du Trésor à un moment où les dernières données montrent que les banques centrales étrangères ont été des vendeurs nets de la dette américaine pendant trois mois consécutifs.Dynamique des Flux de Capitaux
Cette perspective suggère que vendre des rallyes USD/NOK avec des contrats à terme ou acheter des options de vente près du niveau de résistance 10,20–10,30 pourrait être une stratégie viable. Cette approche est conçue pour tirer parti de la faiblesse attendue du dollar dans les mois à venir. Le cas structurel d’un dollar plus faible est renforcé par une part élevée des engagements américains étant détenue en obligations gouvernementales, augmentant le risque de dépréciation. La dynamique est également influencée par les flux de capitaux globaux, car les tarifs douaniers élevés appliqués plus tôt en 2025 devraient ralentir la demande intérieure. En revanche, de nouveaux fonds d’infrastructure d’énergie verte lancés dans la zone euro cette année attirent d’importants investissements étrangers. Ce changement de capitaux pourrait continuer à détourner des fonds du dollar.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
