Statut de l’inflation
Les dernières données sur l’inflation confirment ce que nous avons observé depuis quelques temps. Avec une inflation générale atteignant l’objectif de 2,0 % fixé par la BCE, mais une inflation de base restant stable à 2,4 %, il n’y a guère de raison de changer de politique immédiatement. Cela renforce l’idée que la BCE maintiendra son taux d’intérêt clé à 3,75 % durant le reste de l’été. Pour les traders, cela signifie qu’il faut se détourner des paris sur des hausses ou des baisses de taux immédiates. Nous constatons une faible confiance dans les paris directionnels à très court terme, car les contrats à terme Euribor reflètent déjà une forte probabilité que les taux restent inchangés jusqu’à la réunion de septembre. La véritable opportunité réside maintenant dans la tension croissante entre l’inflation et le ralentissement de la croissance économique. Cette tension devient plus évidente, notamment après que les récents chiffres de confiance économique ZEW pour août 2025 ont montré une baisse, et que la croissance du PIB du deuxième trimestre a été révisée à seulement 0,1 %. Bien que la BCE se concentre sur cette inflation de base persistante, la perspective de croissance affaiblie les pousse à envisager un assouplissement de la politique plus tard dans l’année. Cette divergence crée une incertitude, qui est souvent un environnement idéal pour des stratégies basées sur la volatilité.Opportunités de marché
Par conséquent, nous voyons de la valeur dans des positions qui pourraient bénéficier d’un éventuel regain de mouvement sur le marché, quelle que soit la direction. Acheter des options sur des indices comme l’Euro STOXX 50 ou sur des contrats à terme sur les Bunds allemands pourrait être une approche sensée dans les semaines à venir. La volatilité implicite semble relativement faible compte tenu du potentiel de révision brutale des marchés en réaction à la prochaine importante publication de données économiques. En regardant plus loin dans le quatrième trimestre, le marché va tenter de prévoir de manière agressive le moment de la première baisse de taux. Les instruments à terme, tels que les swaps de taux d’intérêt à une nuit, évaluent actuellement une chance d’environ 40 % d’une baisse de 25 points de base d’ici décembre 2025. Nous nous attendons à ce que cette probabilité change de manière significative avec chaque rapport sur la croissance ou l’inflation à venir.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
