Révisions des prévisions
Goldman Sachs attribue ces révisions à une demande prévue plus faible à court terme, associé à un équilibre offre-demande favorable prévu à moyen terme. Nous observons une réduction des prévisions de prix à court terme pour le reste de 2025 en raison d’attentes de demande plus faibles. La prévision pour septembre et octobre a été abaissée à environ 3,35 $/MMBtu, reflétant une offre robuste. En effet, les dernières données de l’EIA de mi-août 2025 montrent que le stockage de gaz naturel est supérieur de plus de 12 % à la moyenne des cinq dernières années, créant un tampon important avant l’hiver. Pour les semaines à venir, cela suggère une prudence sur les positions longues pour les contrats expirant fin 2025. Avec une production de gaz sec supérieure à 103 Bcf/j, tout sentiment optimiste pour la période hivernale pourrait être exagéré. Cet environnement pourrait favoriser des stratégies qui tirent parti du commerce dans une fourchette ou de la vente de primes sur les contrats d’hiver.Opportunité en 2026
Cependant, les prévisions à moyen terme montrent une opportunité claire plus loin dans l’année. La prévision de prix pour 2026 est maintenue à 4,60 $/MMBtu, ce qui représente une prime significative par rapport au prix à terme actuel d’environ 3,81 $. Cette différence suggère que le marché sous-évalue actuellement le changement structurel attendu l’année prochaine. Cette optimisme pour 2026 repose sur une forte augmentation de la demande provenant de nouvelles installations d’exportation de GNL, comme Golden Pass et Plaquemines, qui devraient se développer en 2026. Cette augmentation structurelle de la demande nous rappelle la tension sur le marché observée en 2022, lorsque la hausse de la demande mondiale a révélé des limitations d’approvisionnement et fait grimper les prix. L’attente est que les exportations croissantes absorbent plus que toute faiblesse du marché intérieur. La stratégie directe est donc de voir au-delà de la faiblesse à court terme et d’établir des positions longues dans les contrats de 2026. Spécifiquement, une position longue pour avril 2026 est attractive, car elle permet aux traders de se positionner pour un équilibre offre-demande plus serré avant la saison d’injection d’été 2026. C’est une manière de capitaliser sur la vision optimiste à moyen terme, alors que le marché reste concentré sur la situation bien fournie de 2025.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
