Incitations et politiques gouvernementales
De nombreuses mesures pour stimuler la demande et le soutien à la liquidité pour les promoteurs n’ont pas encore donné lieu à une reprise durable. Les stratégies récentes ont inclus une utilisation accrue des fonds de prévoyance pour le logement, des subventions à l’achat et la levée des restrictions d’achat en zone suburbaines à Pékin tout en maintenant des limites à l’intérieur du cinquième périphérique. Des données supplémentaires ont révélé que l’investissement immobilier en Chine a chuté de 12,0 % d’une année sur l’autre de janvier à juillet, une baisse plus importante que la diminution de 11,2 % au cours du premier semestre de l’année. Nous constatons que la faiblesse persistante du secteur immobilier chinois reste un thème central, rappelant les baisses de prix similaires observées à la mi-2024. Les données montrent que les nouveaux prix des logements continuent de décliner mensuellement malgré diverses mesures de soutien gouvernementales. Cela indique qu’un seuil bas n’a pas encore été atteint, rendant les paris haussiers sur le secteur très risqués dans les semaines à venir.Implications et stratégies de marché
Étant donné la baisse de l’activité de construction, nous devrions envisager des positions baissières sur les matières premières industrielles connexes. Par exemple, les contrats à terme sur le minerai de fer ont récemment chuté en dessous de 110 $ la tonne sur la Bourse de Singapour alors que les prévisions de demande sont révisées à la baisse. Acheter des options de vente sur les grandes sociétés minières fortement exposées à la Chine pourrait également servir de couverture précieuse contre une détérioration supplémentaire. Nous pouvons nous attendre à une pression continue sur le yuan, car la Banque populaire de Chine pourrait être contrainte à un assouplissement monétaire supplémentaire pour stimuler l’économie. Cela rend la vente à découvert du yuan offshore (CNH) par rapport au dollar une stratégie attrayante via des contrats à terme. Nous devrions également envisager l’achat d’options de vente sur des ETFs axés sur la Chine pour nous protéger contre un ralentissement économique plus large. Le flux constant d’annonces politiques, suivi de données décevantes, crée des niveaux élevés de volatilité implicite. Nous pourrions utiliser des stratégies d’options telles que les longs straddles sur les actions de grandes banques chinoises. Cela nous permettrait de profiter d’un grand mouvement de prix dans les deux sens, qu’il provienne d’un paquet de soutien surprise ou d’un autre défaut majeur d’un promoteur.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
