Défis rencontrés par les fabricants
Les fabricants continuent de faire face à des difficultés en raison de problèmes de chaîne d’approvisionnement aggravés par les droits de douane. De nombreux consommateurs sont prêts à réduire leurs dépenses, ce qui pourrait rendre les entreprises hésitantes à augmenter les prix pour compenser les coûts des droits de douane. La Réserve fédérale fait face à des défis, car ses politiques sont considérées comme restrictives par rapport aux taux neutres. Un emploi plus faible en août pourrait refléter des changements dans l’immigration plutôt que des licenciements. L’inflation due aux droits de douane complique la formulation des perspectives de politique économique. Les responsables de la Réserve fédérale maintiennent une position neutre sur la politique, malgré les attentes du marché concernant une réduction de taux de 0,25 point en septembre. Le président de la Fed, Jerome Powell, abordera ce sujet lors du symposium sur la politique économique de Jackson Hole le 22 août 2025. On s’attend à ce qu’il maintienne l’approche actuelle, soulignant le besoin de plus de données pour clarifier la situation économique. Le marché découvrira bientôt si Powell signale un changement ou maintient sa position actuelle. La Fed nous donne des informations contradictoires, créant ainsi de l’incertitude. Les perspectives commerciales sont meilleures, mais cela ne mène pas à de nouveaux emplois, comme nous l’avons vu lorsque le rapport sur l’emploi de juillet, publié le 1er août 2025, a montré une augmentation légèrement décevante de 155 000. Cette hésitation à embaucher, malgré l’absence de licenciements majeurs, suggère que les entreprises adoptent une approche attentiste. Cependant, des données récentes suggèrent que le consommateur est plus fort que prévu, les chiffres des ventes au détail de juillet publiés cette semaine montrant une hausse robuste de 0,6 % d’un mois à l’autre. Cette résilience, combinée aux droits de douane rendant plus difficile la baisse de l’inflation de base sous le niveau récent de 3,4 %, donne à la Fed une raison de faire une pause. Cela rend une décision de réduction des taux beaucoup plus compliquée. Malgré le discours prudent de la Fed, nous pouvons voir que le marché anticipe agressivement une réduction des taux lors de la réunion de septembre. Les données de l’outil CME FedWatch montrent actuellement une probabilité de 65 % pour une réduction de 0,25 point. Cet écart entre ce que dit la Fed et ce sur quoi parie le marché est une source clé de volatilité potentielle.Concentration sur le discours à venir de la Fed
Tous les yeux sont maintenant rivés sur le discours du président de la Fed, Powell, lors du symposium de Jackson Hole vendredi prochain, le 22 août. Cet événement sera le principal moteur de l’action du marché dans les semaines à venir. Jusqu’à ce qu’il prenne la parole, adopter un point de vue directionnel fort sur les taux d’intérêt ou les indices boursiers est essentiellement un pari. Pour les traders de produits dérivés, cette configuration suggère de se concentrer sur la volatilité elle-même. Nous pouvons envisager des stratégies telles que l’achat de straddles ou de strangles sur des indices ou des paires de devises, qui sont conçues pour tirer parti d’un mouvement de prix significatif dans les deux sens après le discours. Ce schéma d’augmentation de la volatilité implicite avant un discours clé de la Fed rappelle des périodes similaires en 2019, avant que la Fed ne commence alors son cycle de réduction de taux.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
