Resserrement de la liquidité
Aujourd’hui, 138,5 milliards de yuans arrivent à échéance. Cela entraîne un retrait net de 20 milliards de yuans du système financier. Nous observons que la Banque populaire de Chine envoie un signal subtil mais important aujourd’hui, 13 août 2025. En drainant 20 milliards de yuans du système, elle indique une préférence pour une liquidité plus restreinte. Ce mouvement suggère un désir de soutenir le yuan et d’empêcher une nouvelle faiblesse. Cette action est particulièrement remarquable étant donné que le yuan a récemment flirté avec le niveau de 7,20 par rapport au dollar la semaine dernière. La clôture précédente à 7,1829 montre que la pression demeure, et ce léger retrait de liquidité est une défense. Nous avons observé cette stratégie auparavant, notamment lors de la défense du niveau de 7,30 fin 2023. Le défi pour la PBOC provient de l’étranger, car le dernier rapport sur l’emploi aux États-Unis pour juillet 2025 était étonnamment fort, renforçant le dollar. Cela exerce une pression à la hausse sur le couple USD/CNY, créant un conflit direct avec les efforts de stabilisation de la PBOC. Cette tension entre une Réserve fédérale qui adopte une position plus stricte et une PBOC axée sur la stabilité est la dynamique clé des semaines à venir.Messages stratégiques de stabilité
Pour les traders de dérivés, cela indique une période de stabilité gérée plutôt qu’un changement majeur. Vendre la volatilité des options en USD/CNH pourrait être une stratégie prudente, car la PBOC est susceptible d’utiliser son taux de référence quotidien pour freiner les mouvements brusques. La volatilité implicite pour les options d’un mois a déjà diminué à 4,1 % depuis un récent pic de 4,5 %, reflétant cette attente. Les données récentes sur le marché intérieur soutiennent cette vision, avec les exportations de la Chine en juillet 2025 affichant seulement une croissance modeste de 1,5 % par rapport à l’année précédente. Cette faible demande extérieure signifie qu’un yuan significativement plus fort est peu probable, ce qui renforce l’idée d’une monnaie confinée dans une plage. La PBOC équilibre la nécessité de stabilité sans nuire au secteur des exportations. Par conséquent, les traders doivent surveiller de près le taux de fixation quotidien du yuan. Toute déviation significative par rapport aux attentes du marché sera le meilleur indice sur le prochain mouvement de la PBOC. Parier sur le yuan restant dans une fourchette étroite de 7,15 à 7,22 semble être la position la plus logique pour le moment.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
