Tarifs et Inflation de Base
L’impact des tarifs est anticipé, avec une inflation des biens de base projetée à 0,38 % d’un mois sur l’autre, après une augmentation de 0,20 % en juin. UBS prévoit une hausse supplémentaire des chiffres dans les mois à venir : 0,60 % en août, 0,76 % en septembre et 0,73 % en octobre. L’inflation des services de base devrait également grimper à 0,35 % d’un mois sur l’autre en juillet, contre 0,25 % en juin. Des rebonds de prix sont prévus pour les tarifs aériens et l’hébergement. Précédemment, les tarifs aériens avaient baissé de 0,11 % et l’hébergement de 2,89 % en juin. UBS projette une augmentation mensuelle de 1,0 % des tarifs aériens et de 0,90 % pour les prix d’hébergement. Ces prédictions se sont largement réalisées, car nous avons vu l’inflation de base rester obstinément élevée jusqu’à la fin de 2024. Les données officielles de cette période montrent que l’IPC de base pour octobre 2024 a effectivement enregistré une augmentation de 0,5 % d’un mois sur l’autre, retardant tout changement de cap de la Réserve fédérale. Cette période nous a appris que les pressions de prix sous-jacentes peuvent réapparaître rapidement.Dérivés de Taux d’Intérêt et Volatilité du Marché
Cette flambée historique de l’inflation a contraint la Réserve fédérale à maintenir les taux d’intérêt fermes jusqu’en 2025, décevant ceux qui s’attendaient à des baisses de taux anticipées. Nous avons observé une volatilité significative dans les dérivés de taux d’intérêt alors que le marché a réévalué une réalité plus restrictive. Ce souvenir devrait renseigner notre approche du marché aujourd’hui. Maintenant, à la mi-août 2025, nous observons une dynamique similaire. Le rapport de l’IPC de juillet publié la semaine dernière a montré une inflation d’une année sur l’autre atteignant 3,4 %, tandis que le dernier rapport sur l’emploi a révélé 210 000 postes ajoutés. La voie de la Réserve fédérale lors de sa prochaine réunion de septembre est à nouveau incertaine. Les traders en dérivés devraient donc envisager d’acheter une protection contre des nouvelles inattendues sur l’inflation ou une Réserve fédérale restrictive. Le VIX est actuellement près d’un niveau relativement calme de 15, ce qui pourrait rendre l’achat d’options d’achat sur ce dernier une façon peu coûteuse de se couvrir contre une forte montée de la peur sur le marché. Nous avons vu le VIX grimper à plus de 20 lors de la surprise inflationniste de l’automne dernier. Les positions dans les dérivés de taux d’intérêt devraient être examinées, car le marché pourrait être trop complaisant quant à la possibilité que les taux restent élevés plus longtemps. Les traders pourraient utiliser les contrats à terme SOFR pour parier contre le prix actuel du marché prévoyant des baisses de taux début 2026. Cette stratégie serait rentable si la Réserve fédérale est contrainte de maintenir sa position restrictive en raison de pressions de prix persistantes. Nous devrions également revisiter les thèmes spécifiques de l’année dernière, comme l’inflation des services. Avec une demande de voyage d’été en 2025 dépassant les attentes, les prix des vols et des hôtels augmentent à nouveau. Les options d’achat sur les ETF de compagnies aériennes (JETS) ou de consommation discrétionnaire (XLY) pourraient être un moyen de trader cette pression inflationniste en cours.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
